[BroCo]

Тестируем 1400 по ММВБ и снова в рост
На фоне проблем Греции индексы откатятся к середине прошлой недели

Итоги
По итогам торгового дня в пятницу 19 марта индекс ММВБ понизился до отметки 1421,09 (-0,86%), индекс РТС упал до 1544,71 пункта (-0,90%). Объем сделок на ММВБ составил 56,5 млрд. руб., на РТС 11,6 млрд. руб.
Открытие торгов прошло в нейтральной зоне, состоялась очередная попытка роста, однако она носила инерционный характер. Во второй половине дня на рынке преобладали пессимисты. Отечественные индексы попади под воздействие внешнего новостного фактора, а также спекулятивного – в пятницу проходила экспирация фьючерсов на энергетику, в итоге нефть в момент опускалась ниже уровня 80 долл. за баррель.
В пятницу руководство “Сбербанка” заявило о возможном конвертировании привилегированных бумаг в обыкновенные. Однако новость не нова, на рынке как слух муссируется уже несколько лет, инвесторы ждут реальных действий. Одна из европейских инвестиционных компаний понизила рекомендацию по бумагам, что несколько насторожило инвесторов. В итоге обыкновенные акции банка упали на 1,8%, а префы на 1,6%, бумаги ВТБ понизились на 2,1%.
Широкий сектор нефтегазового рынка снизился на уровне рынка, “белыми воронами” стали акции “Сургутнефтегаза” (+7,5%). Инвесторы отыгрывали новость о продлении налоговых каникул для предприятий Восточной Сибири, отыгрывали также и дисконт относительно депозитарных расписок. Акции “Газпром нефти” повысились на 3,1% благодаря утверждению доходной дивидендной политики.

Прогноз
Перед открытием торгов в понедельник сложился нейтральный внешний фон, накануне в США торги завершились с небольшим понижением индексов после восьми сессий восходящего движения, фьючерсы на сырье в ходе торгов в Азии сейчас показывают умеренное снижение.
Наблюдательный совет “Сбербанка” принял решение рекомендовать годовому общему собранию акционеров банка утвердить дивиденды за 2009 год в размере 0,45 рублей на одну привилегированную акцию. Как видится, доходность на уровне 0,6% от рыночной цены бумаги едва ли впечатлит инвесторов, а потому они могут начать играть на расширение спреда относительно бумаги обыкновенной.

Обзор фондового рынка США
Квартал завершается и спешить больше некуда

В пятницу, 19 марта в США не было опубликовано заметной макроэкономической статистики, и рынок оставался во власти технических уровней. Ко всему прочему, 3 я пятница марта считается не самым лучшим днём у профессиональных участников рынка. День, когда истекают сразу сроки опционов на индексы, акции и происходит экспирация фьючерсных контрактов, на профессиональном сленге зовётся «трипл вичинг». Участники торгов суеверны и потому «день трёх ведьм», явно не тот день, когда можно было ожидать уверенных настроений в торгах. Из внешних факторов можно выделить состояние рынка нефти, на котором в пятницу наблюдалось замедление активности покупателей, что и привело котировки смеси марки Brent к закрытию ниже уровня 80 долларов за баррель. Не в пользу роста активности покупателей были и некоторые корпоративные показатели. Недоверие объективности роста основных индексов в марте выразилось тем, что основной индекс биржевого рынка США, Dow Jones industrial, закрылся ниже важного уровня 10750.

Итоги и текущая ситуация торгов в пятницу 19 марта
Общий фон снижения активности покупателей на рынке акций затронул в пятницу не все сектора рынка. В пятницу пользовались спросом бумаги страховых компаний. Лидером роста выступали акции компании Aetna. Рост стоимости акций этой компании составил 3,67%. Следом за акциями компании Aetna, выросли акции таких компаний, как WellPoint Inc, 1,96%, Unitedhealth Group Inc., 2,38% и Cigna Corp., 3,46%.
Странным образом отреагировали инвесторы на поступившую из Австралии новость о второй в мире по объему производства алюминия компании Alcoa Inc. Ее подразделение было вынуждено приостановить проект модернизации завода по переработке глинозема в Западной Австралии. Работы не начнутся, пока Alcoa не обеспечит себе долгосрочные контракты на газ на конкурентных условиях. Дефицит газа в Западной Австралии, как ожидается, сохранится еще в течение как минимум десяти лет, что будет мешать развитию горнорудных проектов. Тем не менее акции Alcoa в течение дня торговались в плюсе и лишь к концу торгов ушли в небольшой минус - на 0,28%, тогда как все остальные игроки отрасли подешевели, причем значительно: AK Steel Holding Corp., 2,61%, Southern Copper Corp., 3,12%, Steelcase Inc., 0,96%, Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc., 2,19%, Arcelor Mittal, 2,61%, United States Steel Corp., 1,15%.
Снижение на рынке нефти было, явно, не в пользу компаний нефтегазового сектора. Акции ConocoPhillips по итогам последней торговой сессии недели стали дешевле на 0,65%, Anadarko Petroleum Corp., 1,34%, Devon Energy Corp., 1,65%, EOG Resources Inc., 1,69%, Marathon Oil Corp., 0,37%.

По итогам торгов 19 марта Dow Jones понизился на 0,35%, закрывшись на уровне 10741,98, а индекс S&P потерял по итогам торгов 0,51%, закрывшись на уровне 1159,9.

Вероятная тенденция торгов на период торгов в понедельник 22 марта

Результаты торгов в пятницу 19 марта не внушают уверенности в том, что в последние дни марта активность участников рынка, наблюдавшаяся 3 недели, может сохраниться. Путь роста индекса Dow Jones, к уровню 11245, который на прошлой недели аналитики поспешили называть целевым, стоит отложить. Вероятно, профессиональные участники торгов готовы проводить покупки в рамках имеющихся тенденций, но не в последние дни квартала.
С другой стороны, в период торгов марта есть достаточно много факторов, которые говорят в пользу уверенности начала восстановления экономики, что не позволит развиться динамики сильной коррекции, за счёт закрытия длинных позиций. Динамика торгов в понедельник 22 марта, скорее всего, не будет иметь выраженного направления, и основные индексы останутся вблизи уровней закрытия торгов в пятницу.
Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор валютного рынка.
Все три пятничные ведьмы, как позже выяснилось, были сотрудницами ФРС

Греческие проблемы, как бельмо на глазу, для аналитиков валютного рынка. То, что стоимость Единой валюты уверенно падает 5 месяцев подряд против USD и в большей степени против сырьевых валют рынка беспокоит меньше, чем Греция. Что же, если в Греции, как говорится, «есть всё», то, уж, и финансовые проблем тем более. Германия, во всю, выступает против предоставления помощи и советует Афинам обратиться в МВФ за поддержкой. Греки же, напротив, в лице главы министерства финансов делают «хорошую мину, при плохой игре» и заявляют, что «возможность обращения к МВФ остаётся в числе возможных вариантов…». Лучше всех смотрится греческий премьер министр Георгиос Папандреу, заученно повторяющий, что страна не просит денег у соседей, но нуждается в политической поддержке жестких мер, направленных на сокращение бюджетного дефицита. Весело, ничего не скажешь. А расчёт, на изменение условий на рынке долговых обязательств это не материальная помощь? В общем, «не учите нас жить, а помогите материально». Между тем. На валютном рынке в третью пятницу марта, как и положено, случился т.н. «трипл вичинг». Ведьмы рынка, в виде истечения опционов на акции, индексы и экспирация фьючерсных контрактов оказались засланными из ФРС, что и привело к росту стоимости USD, что и следовало ожидать.
Итоги и текущая ситуация торгов в пятницу 19 марта
Экономические данные в США довольно приемлемые. Индекс потребительских цен за февраль остался на уровне января, а отчёт о ценах производителей снизился на 0,6%Э. в месячном выражении. Таким образом, данные по инфляции подтвердили позицию ФРС в том, что инфляция не представляет угрозы для низких процентных ставок. Но, если вопрос касается ФРС, всё становится не так просто, как кажется на первый взгляд. В среде тех, кто хорошо разбирается в происходящем, нарастает мнение, что возможность ещё одного повышения ставки дисконтирования, можно ожидать уже скоро. Следующее заседание руководства ФРС намечено на конец апреля. 18 февраля этого года ФРС уже повышал ставку дисконтирования до уровня 0,75%. Тогда это решение поддержало доллар, стоимость которого выросла тогда за день на 0,6% относительно Единой валюты и на 0,9% против фунта стерлингов. Что произойдёт при условии нового повышения ставки дисконтирования угадывать не стоит.
EUR. Торги в пятницу для курса EUR/USD завершились ниже уровня 1,3550. Если бы не фактор времени завершения торгов полугодия и квартала, можно было бы и рассчитывать ещё на очередной возврат котировок в область 1,36-1,3650, но теперь для этого времени уже нет.
GBP. Неделя торгов для курса GBP/USD завершилась на уровне 1,5018, что значительно ниже уровня закрытия торгов в феврале и этот показатель уже серьёзный намёк нс снижение в область 1,4875-1,4912, минимум.
JPY. Поведение котировок курса USD/JPY не изменилось и торги в пятницу завершились на уровне 90.43-50. Снижение стоимости японской валюты не наблюдается, но наблюдается рост её стоимости против Единой валюты и фунта стерлингов..
AUD NZD и CAD. Завершение торгов прошлой недели показало то, что сырьевые валюты склонны прекратить рост против USD. Теперь вся сила давления роста стоимости сырьевых валют легла на Единую валюту, как камень на шее утопленника. Котировки курса AUD/USD закрылись в пятницу на уровне 0,9150, а котировки курса UAD/CAD на уровне 1,0161. Котировки курса USD/NOK по итогам недели выросли от уровня 5,82 и закрылись в пятницу на уровне 5,9022.
Прогноз вероятного направления торгов

Понедельник в середине или начале месяца не день, когда стоит ожидать активности на валютном рынке, но последней, практически, недели марта может и нарушить традиции.

Текущая ситуация рынка металлов рынка нефти, не предвещает покупателям ничего хорошего, а на валютном рынке выгодность покупок EUR на низких уровнях растёт. С другой стороны, стоимость USD пока ещё не высокая и уже сегодня на рынке могут начать формироваться настроения начать увеличивать объёмы покупок USD, пока его рыночная стоимость не выросла.

Вероятный коридор торгов

EUR/USD – 1,3388 - 1,3512; снижение
GBP/USD – 1,4869 – 1,54988; снижение
USD/JPY – 90,31 – 91,12; консолидация
USD/CHF – 1,0588 -1,0669; консолидация
AUD/USD – 0,9069 – 0,9169; консолидация, снижение
USD/CAD –1.0131 – 1,0212; консолидация, рост

Динамика торгов в понедельник 22 марта формируется в сторону роста объёма покупок USD.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор рынка нефти
Текущая стоимость доллара и вероятность его роста – не стимул для покупок нефти

Данные по запасам нефти в США по тем оценкам, которые могли делать участники торгов в пятницу 19 марта, не моли стать основой для продолжения покупок нефтяных контрактов. Семь недель, к ряду, запасы нефти растут. По отношению к показателю уровня запасов в конце января (по состоянию на 22.01.2010) показатель запасов нефти вырос больше уровня в 17 млн. баррелей. В то же время, показатель спроса на нефть падает уже 4 недели. Только за последнюю отчётную неделю показатель спроса упал сразу на 4,2% до уровня 18,8 млн. баррелей в сутки
Итоги и текущая ситуация торгов в пятницу 19 марта
По мере приближения к моменту завершения торгов финансового полугодия и первого календарного квартала 2010 года участникам торгов на рынке нефти становится всё более понятно, что пока нет объективных причин для покупок нефти дороже области верхней границы стратегического коридора, уровня 80 долларов за баррель. Какие бы перспективы не сулили, теории аналитиков, но тенденции рынка нефти определяет реальный спрос на текущих уровнях предложения, а не наличие волн либо линий скользящих средних на графиках. Аналитикам всё равно, они ничего не покупают и не добывают – они кроме графика не знают о рынке ничего. Но именно возможность покупать по текущим ценам сырую нефть беспокоит уже государства, которые стремятся избавиться от груза последствий кризиса.
По данным Oil Movements, морские поставки ОПЕК могут увеличиться к концу марта на 0,3% до 23,2% в сравнении уровнем поставок в феврале. Появились слухи о том, что руководство Франции и Великобритании оказывает давление на Саудовскую Аравию, чтобы крупнейший поставщик нефти увеличил добычу и помог сбить текущие цены.
Между тем, нельзя сбрасывать со счёта и технический фактор, который могут рассматривать профессиональные участники рынка нефти. В данном случае, рассматривается фактор того, что в периоде торгов финансового полугодия цена барреля нефти смеси Brent не смогла закрепиться по итогам 5 месяцев выше уровня 78,00 и 78,50, что не создавало потенциала роста выше уровня 80 долларов по итогам торгов в марте. Не было причин покупать нефть на максимальных уровнях и на фоне ожиданий роста стоимости USD относительно уровня 1,35 в курсе EUR/USD.
По итогам торгов в пятницу 19 марта нефть смеси марки Brent закрылась на уровне 79,78, смесь марки Light Sweet на уровне 80,65. Таким образом, по итогам торгов в пятницу смесь Brent завершила торги в границах нижнего фильтра 80-й фигуры, а смесь Light Sweet в области нижнего фильтра 81-й фигуры.
Вероятная тенденция и диапазон торгов в понедельник 22 марта
До момента завершения торгов в марте остаётся слишком мало времени. На рынке нефти крайне много спекулятивного капитала и потому поведение цен неустойчивое. Учитывая приближение срока окончания торгов первого квартала и финансового полугодия, стоит учитывать, что основной объём длинных позиций с реальной поставкой уже закрыт. На рынке в последние дни торгов марта остаются спекулянты. Уже в понедельник 22 марта можно ожидать начало открытия спекулятивных позиций на продажу фьючерсных контрактов. Однако значительного объёма позиций «шорт» уже в понедельник ожидать мало вероятно.
Смесь Brent – 79,12-79,88 консолидация, склонность к снижению
Смесь Light Sweet – 79,69-80,43 консолидация, склонность к снижению

Владислав Гуров, ведущий аналитик ГК Броко