все зависит от конечного текста
Толковый словарь русского языка Ушакова
Выпускной
ВЫПУСКНО'Й, ая, ое.
1. Прил. к выпуск в 1 и 4 знач. В. класс (класс оканчивающих). В. экзамен (для окончания школы). Выпускное отверстие (отверстие для выхода расплавленного металла в доменной печи; тех.). 2. в знач. сущ. выпускной, ого, м., выпускная, ой, ж. Ученик, ученица, оканчивающий (-ая) учебное заведение, находящийся (-аяся) в последнем классе (разг., спец.).
как я понимаю, существительное и в значении "выпускной бал", когда его называют одним словом. По аналогии со 2-ым значением Ушакова.