[Romchik]

А бабосы населения все не дают покоя, ой кому-то хочется поживиться:

Рынок госбумаг

Минфин планирует возобновить практику госзайма, создав конкуренцию банкам

По данным СМИ, Минфин намерен в 2016 г. размещать нерыночные ОФЗ на длительный срок среди широкого круга физлиц в документарной форме (вторичного обращения не предполагается), что по описанию очень похоже на хорошо знакомую программу госзайма, действовавшую еще в советское время. Сейчас население также может покупать ОФЗ, но для этого нужно открыть счет у брокера, что для некоторых людей представляет технически сложную процедуру. По-видимому, Минфин видит большой потенциал среди пассивной части населения (пожилые люди пенсионного возраста), за счет которых можно покрыть планируемый бюджетный дефицит. Отметим, что в настоящий момент объем рублевых депозитов физлиц составляет 15 трлн руб. (на 1 сентября 2015 г.). Судя по их динамике, в период недавней волатильности валютного рынка (в августе рубль обесценился более чем на 12%, а объем рублевых депозитов почти не изменился), заметная часть представлена пассивными вкладчиками. Они могут стать целевыми покупателями облигаций госзайма. По нашему мнению, Минфин действительно способен оттянуть на себя большую часть этих депозитов, однако в этом случае произойдет большой отток рублевых средств из банковской системы (прежде всего, из крупнейших госбанков), что увеличит потребность в рефинансировании ЦБ и может сократить объем длинных средств в экономике.