Средства производства начинают конкурировать в привлекательности с традиционными накопительными товарами. Если быстрее растёт пирамида средств производства, то меньше денег уходит в сундуки и в драгоценности, больше возвращается в производство.
Если же пирамида, например, недвижимости, становится более привлекательной, чем пирамида акций, то начинается откачивание денег в спекуляции и наступает кризис.
Обратим также внимание на связи между зарплатой и накопительными товарами, и на связи между зарплатой и акциями корпорации (синие стрелки на схеме). Если зарплата выше уровня жизненно необходимого, то некоторая её часть может уходить в накопительные товары (сбережения), или в покупку акций. И наоборот.
От чего же зависит размер вторичной стоимости?
Первый, самый явный ответ - от прибыли самого производства. Но что делать, если рост производства ограничен, например чисто техническими причинами? К тому же, производство требует вложения средств, а когда они "отобьются" - неизвестно.
Поэтому самый быстрый способ - запустить пирамиду акций на эти средства производства.
Под рынками "казино" надо понимать не только скачки, карточные игры или рулетку, но и спекуляции на валютных рынках, на всевозможных фьючерсах и опционах. Главное отличие рынков "казино" от пирамид накопительных товаров в том, что деньги, вращающиеся на рынках "казино" просто переходят из рук в руки, не создают новой стоимости и не меняют соотношения цен на товары.
Отступление: в любой системе может быть обратная связь. Обратная связь - это когда часть сигнала с выхода системы подаётся на вход системы. Эта связь может отрицательной или положительной. При отрицательной связи увеличение сигнала на выходе приводит к уменьшению сигнала на входе. Пример - сливной бачок в унитазе. Чем выше уровень воды, тем больше поплавок перекрывает поступающую воду. Положительная обратная связь наоборот, увеличивает входной сигнал. Пример - поднесите микрофон к динамику. В этом случае система идёт вразнос или сгорают предохранители.
Итак, пирамида запущена - предприятие вышло на IPO. Появляется положительная обратная связь. Чем крупнее корпорация (выход), тем ей легче контролировать рынок, тем она получает больше прибыли (вход), тем она становится ещё крупнее (выход). Для борьбы с этим вводят отрицательную обратную связь, например, прогрессивный налог на размер корпорации. Чем крупнее корпорация, тем выше процент налога.
После выхода на IPO цель корпорации - увеличить собственную стоимость. Для этого применяются следующие методы.
1. Вкладывание прибыли корпорации напрямую в скупку своих собственных акций (так называемый buy-back).
Если мы вспомним, для чего изначально якобы выпускаются акции, так это для развития производства. Но поскольку настоящей целью является получение прибыли, то экономически выгоднее сделать наоборот. Такой самоскупкой занимаются практически все крупные корпорации.
Что делать, если прибыли нет? Взять деньги в долг, и на эти деньги прикупить собственных акций. Этим тоже занято огромное число фирм.
2. Можно вкладывать зарплаты сотрудников фирмы в акции этой самой фирмы. Выполняется это двумя способами – выдачей части зарплаты в виде опционов акций (stock options), или продажей сотрудникам собственных акций со скидкой.
Здесь спрятан дополнительный плюс – если зарплата в бухгалтерской книге считается расходом (и уменьшает прибыль), то опционы акций расходами не считаются.
3. Можно вкладывать свои пенсионные фонды в собственные акции. Крупные фирмы имеют корпоративные пенсионные фонды, которые выплачивают бывшим сотрудникам дополнительную (к минимальной государственной) пенсию. В пенсионный фонд ежегодно отчисляется некоторый процент, например 5%, сверх оклада сотрудника. Этим фондом управляет корпорация, и он относится к её активам, к её собственности.
Или в акции других фирм, что не имеет значения, поскольку деньги не покидают круг избранных – ИБМ вкладывает в Дженерал Моторз, Дженерал Моторз – в ИБМ.
Рост стоимости пенсионных фондов согласно правилам бухгалтерского учёта является прибылью фирмы. Известно, что ИБМ таким совершенно легальным образом увеличивала свою прибыль на 9% в год, а от этого увеличения прибыли её акции выросли ещё сильнее. Передовой опыт ИБМ переняли и многие другие крупные фирмы, с помощью бизнес-консультатнов вроде PriceWaterHouse Coopers или Артур Андерсен (Arthur Andersen).
Что же происходит, если акции начинают падать? Кто-то останется без пенсии. Кто-то, но, конечно, не совет директоров.
Фактически происходит идеальное короткое замыкание – акции владеют сами собой, и поскольку их стоимость растёт, то... их стоимость растёт ещё больше.
4. Эффективно и обратное замыкание – выплата зарплаты высшим менеджерам корпорации в виде её акций. Не только денежная зарплата у президента фирмы во много раз выше денежной зарплаты работника, но и количество выделяемых президенту опционов акций в тысячи раз превышает количество выделенного рядовому работнику.
5. Что делать, если прибыли нет, в долг уже не дают, и сотрудников очень мало, например, в индустрии телекоммуникаций в 2000-2001 годах?
Фирмы перепродают товары друг другу, этим увеличивая свой "оборот". Деньги даже не покидают банковского счёта, а товары – складов. Просто один провайдер сдаёт в аренду свою линию другому провайдеру, а тот делает обратную аренду. В счётной книге обороты растут.
6. Можно продавать товары и самому себе, как это делала до конца 2001 года вторая по размеру американская корпорация Энрон. В 1997 году прибыль Энрона была порядка 100 миллионов долларов в год. В 2000 году прибыль выросла до 1 миллиарда, что раздуло его рыночную стоимость до 67 миллиардов долларов.
Коммерческий секрет Энрона в следующем. Он основал около 900 оффшорных дочерних структур (Из них 692 были зарегистрированы на Каймановых островах), которые покупали у него и продавали ему же "энергию". Это были фьючерсы на энергию, то есть право поставки энергии в будущем, через десять, а иногда и через пятьдесят лет. Энрон давал оффшорам (то есть самому себе) деньги в "долг", оффшоры платили их назад Энрону, Энрон записывал полученные от самого себя деньги как прибыль, а затем он покрывал возникшие убытки оффшоров (то есть самого себя) своими акциями.
Вероятно, менеджеры Энрона хорошо ознакомились с опытом 1720 года, поскольку они ещё и активно жертвовали в избирательные фонды Буша и половины конгрессменов, а также очень хорошо платили своему аудитору с мировым именем, фирме Артур Андерсен.
Роль бизнес-консультанта состоит в том, чтобы помочь фирме уклониться от налогов и раздуть (легальными методами) свой бизнес. Роль аудитора в том, чтобы защищать акционеров, проверять отчётность фирмы и следить за тем, чтобы она правильно платила налоги и не раздувала бизнес.
Сюрприз – оказывается, бизнес-консультант и аудитор Энрона – это одно и то же лицо. Ещё одна положительная обратная связь.
Поскольку в мире есть всего четыре крупные фирмы, специализирующихся на консультировании, и те же четыре крупные фирмы специализируются на аудите, то этот сюрприз ожидает нас практически во всех компаниях, акции которых котируются на бирже.
Зарплату и премии своим сотрудникам Энрон, естественно, тоже платил своими акциями, и держал пенсионные фонды сотрудников в своих же акциях.
Для поддержания такой пирамиды требовались постоянно возрастающие в объёмах внешние заимствования. Как только банки перестали давать в долг, Энрон обанкротился, разорив кредиторов примерно на 30 миллиардов долларов и оставив своих сотрудников нищими. Владельцы его акций потеряли, соответственно, 67 миллиардов долларов.