«Красивый баланс» прибыли, скромная выручка и множество ИП – сколько стоит бизнес воронежской сети быстрого питания «Робин Сдоб

[SLOVOSTI.RU]

Воронеж. 29.03.2022. ABIREG.RU – Аналитика – Какой воронежец и тамбовчанин хоть раз в своей жизни не пробовал продукцию сети «Робин Сдобин». Чизкейки, бургеры, сладкая выпечка и вторые блюда – каждый найдет что-то по вкусу для быстрого, плотного и весьма недорого перекуса. Некая альтернатива американскому «Макдоналдсу», который, в связи с последними событиями, мы, вероятно, увидим не скоро. «Абирег» в рамках рубрики «Финанализ» решил узнать, как за 20 лет своего существования ГК удалось стать одним из ключевых игроков в сфере быстрого питания в Черноземье, а также выяснить вместе с экспертами, сколько может стоить структура бизнеса ГК.Свою историю ГК начала в далеком 2000 году, когда на улице Карла Маркса, 53а, был открыт первый салат-бар компании «Робин Бобин». Позднее он был переименован в кафе «Рокабу», которое через некоторое время закрылось. В 2001 открываются первые киоски уличного питания, в 2003-м начинает развиваться оптовое направление компании. В 2007-м происходит важное событие – открывается собственный завод, который позволил ГК расширить зоны присутствия и развить бизнес.По собственным данным компании, ГК «Робин Сдобин» занимается производством продуктов общественного питания. Общая структура группы компаний состоит из более 20 основных подразделений, в которых работают более 1,5 тыс. человек. Сейчас открыто более 180 торговых точек «Робин Сдобин». Также организация имеет собственное производство общей площадью 5 тыс. кв. м и логистический центр со специализированным транспортом. На сегодняшний день в состав организации также входят кафе «Моне», семейный комплекс «Жемчужный», оздоровительный индийский центр «Бенарас», семейное кафе «АндерСон», а также сеть собственных пекарен, бургерные, фуд-корты, буфет ВГУ и центральная Event-площадка.Проанализировав структуру всего бизнеса ГК, основываясь на взаимосвязях компаний, мы обнаружили 18 действующих предприятий. При этом самыми часто встречающимися лицами, которые являются либо владельцами организаций, либо их топ-менеджерами, стали Александр Губарев и Ольга Зарсаева. При этом большинство найденных нами компаний зарегистрировано на разных индивидуальных предпринимателей. Отметим, источники «Абирега» на рынке сообщают, что с компанией работают более 30 таких ИП, связи с которыми являются неявными и неоднозначными. Также добавим, что во время анализа мы могли упустить неочевидные компании, зарегистрированные на иных физлиц. В связи с этим наш анализ носит предположительный характер.Как обычно, эксперты «Абирега» оценивают капитал компании тремя методами – на основе выручки, стоимости чистых активов и чистой прибыли.«Группа компаний «Робин Сдобин» не маленькая. Наиболее крупными по выручке являются компании «Альфа», «Ярмарка вкуса», «Здоровые продукты», «Тамбовпечать» и «Бисквит». Но только у первых двух выручка превышает 100 млн рублей. В целом выручка группы, по нашим оценкам, составляет чуть более 1 млрд рублей. В то же время, по информации источников на рынке, с компанией работают более 30 ИП. Совокупная выручка группы с учетом ИП – до 2,5 млрд рублей. К точкам общественного питания обычно применяют коэффициент 0,1-0,15. Таким образом, стоимость бизнеса без учета ИП будет составлять скромные 100-150 млн рублей, а с учетом – 250-375 млн рублей», – отмечает финансовый эксперт.Оценка на основе прибыли, по мнению эксперта, дает куда лучшие результаты. «В целом по группе чистая прибыль составляет 68 млн рублей. Вопрос в том, какой повышающий коэффициент использовать для оценки бизнеса в текущих условиях. Мы решили, что прибыль нужно поделить на 0,15 коэффициента, чтобы понять стоимость актива, и тогда «Робин Сдобин» стоит 450 млн рублей. Надо сказать, что это весьма оптимистичная оценка, но даже при достаточно осторожных 0,25 коэффициента бизнес стоит 270 млн рублей», – считает представитель финансовой сферы.При этом эксперт «Абирега» отмечает еще один факт. Он считает, что, несмотря на достаточно высокую показываемую чистую прибыль, к этому показателю группы следует подойти с осторожностью. «Почти все компании используют упрощенные системы налогообложения, и весьма вероятно, что прибыль показывается в значительном объеме для «красивого баланса» и привлечения банковского финансирования. Опять же оценить показатели ИП не представляется возможным, но, скорее всего, они бы несколько улучшили ситуацию с прибылью», – уверяет финансовый аналитик.Еще один способ оценки – на основе чистых активов. Эксперт пояснил, что суммарно по группе чистые активы составляют 550 млн рублей. Даже при осторожном коэффициенте 1,1-1,2 это дает 600-660 млн рублей стоимости активов группы. Также отметим, что это оценка без учета аффилированных ИП.«Тем не менее даже по такой неполной картине можно сказать, что бизнес стоит, скорее всего, 400-450 млн рублей. Впрочем, это оценка ближе к «мирному времени». При попытке продать сейчас, безусловно, придется установить существенный дисконт», – уверен финансовый аналитик.

Подробнее здесь...