Обзоры рынков аналитиков Broco

[BroCo]

Уровень 1400 пунктов по ММВБ как поддержка
Инвесторы готовы для штурма новых максимумов

Итоги
По итогам торгового дня в среду 10 марта индекс ММВБ понизился до отметки 1402,35 (-0,72%), индекс РТС упал до 1501,40 пункта (-0,09%). Объем сделок на ММВБ составил 59,9 млрд. руб., на РТС 13,0 млрд. руб.
Перед открытием торгов вчера сложился умеренно позитивный внешний фон, однако торги начались без явной динамики по индексам. Очевидно, что в области 1400т пунктов по ММВБ находится паритет между покупателями и продавцами.
В банковском секторе можно выделить обыкновенные акции “Сбербанка”, которые инвесторы разогнали до 90 руб. в первой половине сессии, однако потом последовал откат вниз, торги завершились со снижением на 2,5%. Банк ВТБ (-0,8%) также не пользовался спросом, заявив о дополнительных убытках за последний квартал 2009 года.
В нефтегазовом секторе прошла коррекция на фоне слабой отчетности “Газпром нефти” (падение чистой прибыли на 41% в 2009 г.), а также росте запасов сырой нефти в США на прошлой недели на 6,5 млн. барр. по данным API. Акции “Газпрома” и “Роснефти” понизились на 1%, а ЛУКОЙЛа упали на 1,7%.
В buy list у инвесторов по-прежнему находится большое число региональных энергетических эмитентов, даже сравнительная дороговизна компаний не удерживает от прекращения покупок. Инвесторы ожидают хороший прирост прибыли в ближайшие два года на фоне консолидации активов внутри отрасли, перехода их работы на система ценообразования RAB. Акции ТГК-14 выросли на 16,3%, ТГК-1 на 5,9%, ОГК-5 на 2,5%.

Прогноз
Перед открытием торгов в четверг сложился оптимистичный внешний фон. На биржах Азии индексы в зоне роста, нефть также демонстрирует позитивную динамику. Данные от МинЭнерго США оказались лучше ожиданий, запасы нефти выросли лишь на 1,4 млн. барр. на прошлой недели. Таким образом, бумаги вновь могут нацелиться на локальные максимумы. Сбербанк 16 марта планирует опубликовать финансовую отчетность, вероятно, она будет поводом для продолжения ралли по эмитенту в область 90 руб. за бумагу.


Обзор фондового рынка США
Индексы ещё растут, но активность покупателей падает

Рост основных биржевых индексов США в среду, скорее, был похож на попытку закрепиться на достигнутых уровнях, а не на готовность продолжения роста. В пользу роста индексов оказались данные о снижении уровня запасов на оптовых складах, которые показали снижение на 0,2%. В пользу роста оказались и данные уровня продаж компаний за февраль. Последний показатель вырос на 1,3%, после декабрьского роста на 1,2%. С точки зрения этих показателей могла крепнуть уверенность инвесторов в том, что признаки восстановления экономики, всё же, имеются. Уже перед закрытием торгов стали известны данные показателей бюджета США за февраль. Показатель дефицита бюджета США за февраль составил 220,9 млрд. долларов, что оказалось лучше прогнозов аналитиков. Между тем оценки того, что фактические показатели дефицита оказались лучше вступили в противоречие с оценками самого факта, роста дефицита в 5 раз, относительно этого показателя в январе.

Итоги, текущая ситуация торгов в среду 10 марта

Вероятным лидером роста на американском рынке остаётся страховая компания AIG. На прошлой неделе рост уровня капитализации компании уже составил 10,59%. Вчера в пользу дальнейшего роста акций этой компании могли стать оценки роста облигаций AIG, составивший за 2 недели 13 центов. Итоговый показатель стоимости облигаций AIG составил вчера 79,5 цента за бумагу. Следом за AIG, рост продемонстрировали бумаги других компаний этого сектора.

Рост на вчерашних торгах показывали бумаги банковского сектора. Ростом закрылись бымаги таких банков, как Wells Fargo & Co, 2,04%), Goldman Sachs Group Inc., 1,83%, Bank of America Corp., 1,85%, JPMorgan Chase & Co., 1,2% и US Bancorp, 1,18%. В лидерах роста оказались акции банка Citigroup Inc., 3,66%.


Положительно оценили на фондовом рынке данные о запасах нефти и нефтепродуктов в США, которые были опубликованы вчера. Согласно данным Министерства энергетики страны, коммерческие запасы сырой нефти в США за неделю выросли только на 1,4 млн. баррелей, против ожиданий аналитиков роста запасов на 1,9 млн. баррелей. Котировки смеси марки Brent выросли выше уровня 80 долларов за баррель и наблюдался тест уровня 92 доллара. Фактор роста котировок рынка нефти поддержал бумаги компаний нефтяных компаний. К примеру, акции компании Occidental Petroleum Corp. показали рост на 0,59%, EOG Resources Inc., 0,81%, Exxon Mobil Corp., 0,66%, XTO Energy Inc., 0,55%, а акции компании ConocoPhillips показали рост на 1,22%.

В свою очередь, динамика индекса Dow Jones и S&P, оптимизм инвесторов не отразила. Индексы не проявились заметным ростом, оставшись в относительно узком диапазоне. По мнению профессора финансовой экономики Уортонской школы бизнеса при Пенсильванском университете Джереми Сигела, предпосылок для краха нет. Профессор считает, что американская экономика уверенно восстанавливается, и, вероятно, ФРС придется поднимать ставки еще до конца этого года, чтобы умерить этот рост. Рост расходов американских компаний на средства производства в 2010г. превысит затраты потребителей и станет основным фактором развития экономики США. Д.Сигел ожидает падения уровня безработицы с февральских 9,7% до 9% к концу 2010г. и роста ВВП страны на 4%.

По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,03%, закрывшись на уровне 10567,33, а индекс S&P вырос на 0,45%, до уровня 1145,61.

Вероятная динамика торгов в четверг 11 марта

Для основных индексов США динамика роста сохраняет актуальность и потому способность некоторого роста в период торгов в четверг есть. Однако для индекса Dow Jones сильной областью сопротивления росту может выглядеть область уровней 10612-10631, а для индекса S&P область 1148,80-1151,20. в период торгов в четверг 11 марта растёт вероятность формирования коррекционного снижения, но ожидать начала коррекции пока ещё рано.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор валютного рынка.
Время удерживать позиции в сырьевых валютах подходит к концу

Вероятно, что финансовые проблемы европейских стран, всё же, продолжают оказывать негативное влияние на положение EUR. Довольно оптимистичные заявления политиков относительно проблем Греции и некоторых других стран ЕС, пока не выглядят убедительно. Не лучшей поддержкой для EUR выглядят и экономические данные из Германии. Положительное сальдо торгового баланса Германии в январе снизилось до 8,0 млрд. EUR. Сократился показатель объема экспорта Германии на 6,3% в месячном выражении. Масла в огонь добавляют и не лучшие показатели экономики Италии. С другой стороны, основным фактором торгов периода, как первого квартала этого года, так и всего финансового полугодия, который близится к своему завершению, остаётся бегство и удержания длинных позиций в сырьевых валютах. На таком фоне можно сколько угодно говорить о завершении кризиса, но мало, кто готов верить в это.
Итоги и текущая ситуация торгов в среду 10 марта
EUR. О динамике курса EUR/USD стоит говорить, либо хорошо либо ничего, как о покойнике. За период торгов с 5 февраля котировки этого курса находятся в широкой консолидации относительно уровня 1,3650, изредка тестируя уровень 37-й фигуры или область уровня 1,35. В принципе, больше ничего с этим курсом и не происходит. Правда, такое положение котировок EUR помогли упасть котировкам GBP. По итогу торгов в среду котировки EUR закрылись на уровне 1,3648, что не удивительно, даже. За три дня торгов этой недели котировки EUR выросли на 36 пунктов, что является, по-своему, рекордом.
GBP. Котировки курса GBP/USD продолжали на торгах в среду плотно торговаться ниже уровня 1,50 и завершили торги на уровне 1,4967. каких-либо существенных изменений для этого курса пока не намечается, и в период среды не наметилось.
JPY. Котировкам USD/JPY нет пока иного пути, как закрепляться в области выше уровня 90.00 и формировать потенциал роста в сторону уровня 91-й фигуры. Этот курс завершил все движения, которые можно было прогнозировать для него до завершения финансового года в Японии 31 марта.
AUD и CAD. Два основных курса рынка для текущего периода торгов остаются доминантой всех тенденций и не только самого рынка Forex. Положение этих курсов сегодня и в период вчерашнего дня остаётся важным и для рынка золота, меди и рынка нефти. Удержание длинных позиций в сырьевых валютах несёт серьёзные проблемы, как для рынка металлов, так и для рынка нефти и газа. Отражается это положение и на фондовом рынке. Торги в среду завершились для котировок курса AUD/USD на уровне 0,9145, а котировки курса USD/CAD закрылись на уровне 1,0260.
Прогноз вероятного направления торгов

В 16:30 МСК будут опубликованы данные по количеству первичных заявок на получение пособий по безработице. Эти данные могут стать сигналом для выбора направления торгов на валютном рынке. Однако текущее положение рынка таково, что выход из консолидации котировок курса EUR/USD представляется сложным и не может быть осуществлён за один день. Пока сырьевые валюты находятся на высоких уровнях относительно USD, общая динамика валютного рынка сохранится. С другой стороны, начало фиксации, хоть части, длинных позиций в сырьевых валютах становится всё более вероятно.

Вероятный коридор торгов

EUR/USD – 1,3569 - 1,3669; консолидация, слабая вероятность снижения
GBP/USD – 1,4912 – 1,4988; консолидация, слабая вероятность снижения
USD/JPY – 90,12 – 91,31; консолидация, вероятность роста
USD/CHF – 1,0688 -1,0769; консолидация
AUD/USD – 0,9112 – 0,9165; консолидация, слабая вероятность снижения
USD/CAD –1.0212 – 1,0288; консолидация, вероятность роста

Динамика торгов в четверг 11 марта не определённая, высокие риски.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор рынка нефти
Реальных покупателей нефти дороже 80 долларов пока не нашлось

Импорт нефти в КНР в феврале вырос до уровня 4,85 млн. баррелей в сутки, а показатель чистого импорта составил 18,3 млн. тонн. Эти показатели меньше рекордов по импорту нефти в декабре и январе. Хотя, учитывая календарные дни поставок февраля и декабря, к примеру, показатели могут быть вполне сравнимы. Кстати, именно объём импорта КНР сырой нефти учитывается в прогнозах роста реального спроса в этом году большинством экспертов. Возможно, показатели импорта сырой нефти в КНР учитывалось в прогнозе министерства энергетики США, повысившего свои оценки перспектив рынка нефти на этот год.
Итоги и текущая ситуация 9 марта
В среду в 18:30 МСК стали известны данные, относительно уровня коммерческих запасов сырой нефти в США за прошлую неделю. Уровень запасов вырос на 1,43*млн. баррелей, что составило рост на 0,4%, до уровня 343,003*млн. баррелей. Далее, по данным министерства энергетики США, стало известно, что товарные запасы бензина, напротив, снизились на 2,96*млн. баррелей, 1,3%, и составили 228,984*млн. баррелей. Снизились и запасы дистиллятов на 2,2*млн. баррелей, 1,5%, до уровня 149,604*млн. баррелей. Аналитики ожидали роста уровня запасов нефти на 2*млн. баррелей и снижения запасов дистиллятов на 1*млн. баррелей. Мнения аналитиков в отношении запасов бензина расходились. Так или иначе, но показатели реальных запасов оказались лучше прогнозов аналитиков, что и стало поводом роста котировок рынка нефти в момент публикации данных.
Как бы то ни было, но уровень 80 долларов за баррель был и остаётся важнейшей преградой роста рынка нефти. Вполне вероятно, что эта преграда уровня 80 могла бы быть сломлена уже в этом квартале, и закрепление котировок нефтяного рынка выше области 82 доллара по итогам мартовских торгов могло бы быть обеспечено. Однако время для такого прорыва и закрепления уже прошло. Шансов для роста выше уровня границы стратегического диапазона уже нет. Нет пока и достаточных фундаментальных показателей объективности положения рынка нефти выше области 81,50-82.
По итогам торгов в среду итог торгов 3 дней недели указывает на то, что рынок нефти сильно замедлил рост, после недели упорного подъёма к уровню 80,00 долларов за баррель. В большой степени в пользу роста котировок контрактов на сырую нефть играет сложное положение американской валюты на рынке Forex. По итогам торгов 3 недель в феврале и недели торгов в марте котировки USD остаются в области уровня 1,3650 по отношению к EUR. Этот фактор играет в пользу роста котировок сырьевых валют, лишь частично оказывая поддержку рынку нефти. В том случае, если бы фактор положения американской валюты был бы полностью принят рынком нефти, то, вероятно, котировки контрактов на смесь марки Brent уже торговались бы выше 82 долларов.
По итогам торгов в среду котировки смеси марки Brent закрылись на уровне 80,31, а котировки контрактов на смесь марки Light Sweet на уровне 81,88.
Прогноз вероятного диапазона торгов в период торгов в среду 10 марта
В четверг, 11 марта рынок нефти может ожидать вероятность некоторого снижения за счёт очередных попыток зафиксировать часть ранее открытых длинных позиций. Кроме того, во второй половине дня будут опубликованы данные по количеству первичных обращений за пособием по безработице в США, публикация данных в 16:30 МСК. Данные могут, весьма вероятно, стать сигналом снижения котировок курса EUR/USD и стать фактором коррекционного снижения котировок рынка нефти.
Вероятный диапазон торгов
Смесь Brent – 79,31-80,69 консолидация, есть вероятность снижения
Смесь Light Sweet – 80,69-81,88 консолидация, есть вероятность снижения

Владислав Гуров, ведущий аналитик ГК Броко

[BroCo]

Инвесторы ждут заседания ФРС и отчетности “Сбербанка”
Сейчас индексы могут консолидироваться в узком канале

Итоги
По итогам торгового дня в пятницу 12 марта индекс ММВБ повысился до отметки 1415,75 (1,42%), индекс РТС вырос до 1534,68 пункта (2,04%). Объем сделок на ММВБ составил 54,8 млрд. руб., на РТС 12,8 млрд. руб.
Перед открытием торгов сложился оптимистичный внешний фон благодаря росту товарного рынка, обновлению годовым максимумов фьючерсом на индекс S&P 500. Во второй половине дня вышли сильные данные по промышленному производству Еврозоны, после чего стало заметно даже невооруженным глазом, что крупные потоки средств инвесторов нерезидентов направились на по-прежнему недооцененные рынки Восточной Европы.
В течение дня нефть пробивала уровень в 83 долл., а потому весь спектр компаний высокой капитализации пользовался высоким спросом. Акции ЛУКОЙЛа выросли на 1,5%, “Газпрома” на 1,1%. Акции “Сбербанка” выросли на 1,9%, так и не достигнув уровня 90 руб. за бумагу, капитализация ВТЮ увеличилась на 2,3%.
Лучше рынка выглядели бумаги сектора энергетики и девелопмента. Акции “РусГидро” выросли на 4,7% на фоне возможного получения крупного пакета акций РАО ЕЭС Востока. Бумаги РТМ и ПИК выросли на 12,3% и 3,1% на фоне заявления директора ЛСР об улучшении конъюнктуры отрасли.

Прогноз

Перед открытием торгов в понедельник сложился умеренно негативный внешний фон, фьючерсы на сырье и S&P находятся в отрицательной зоне. Вероятно, сегодня мы вновь увидим тестирование уровня 1400 пунктов по ММВБ.
Трейдеры на новой торговой неделе будут ожидать не только отчетности “Сбербанка”, ряда других эмитентов, но и заседание ФРС, данные по промышленному производству США. Предыдущая торговая неделя практически не содержала слабых макро данных, а потому фондовые индексы и сырьевые валюты показали новые локальные максимумы, очевидно, что игроки на понижение захотят протестировать достигнутые уровни на прочность.
Среди ценных бумаг, бесспорно, выделяется “Сбербанк”, где крупные ордера на покупку ключевые участники устанавливают в области 86 руб., аналогично отложенные ордера на покупку “Газпрома” стоит выставлять в области 171 – 172 руб. с целью на 180 руб.

[BroCo]

Отчетность “Сбербанка” и ФРС США определят настроение рынка
Сегодня инвесторы будут ожидать новостей

Итоги
По итогам торгового дня в понедельник 15 марта индекс ММВБ понизился до отметки 1400,19 (-1,10%), индекс РТС упал до 1514,40 пункта (-1,32%). Объем сделок на ММВБ составил 43,4 млрд. руб., на РТС 11,0 млрд. руб.
Перед открытием торгов в понедельник сложился умеренно негативный внешний фон, торги в Азии завершались с понижением индексов на фоне опасений ужесточения кредитно-денежной политики Китаем, фьючерсы на американские индексы и нефть также прибывали в коррекции. Правительство Китая сейчас всерьез намерено абсорбировать излишнюю ликвидность с рынка, так как инфляционные темпы в феврале превысили ожидания. Таким образом, сырьевые площадки оказались не в фаворитах у покупателей. Вместе с тем торги проходили на объемах ниже средних, а потому средства крупных инвесторов могут быть по-прежнему ориентированы на buy list.
Среди торговых идей можно было выделить игру на повышение по префам телекомов на фоне скорой отсечки реестра акционеров, а также точечный спрос в бумагах энергетики. Префы “Сибирьтелекома” выросли на 8,5%, “Волгателекома” на 4,1%. Стоит выделить акции “РусГидро” (+3,1%) на фоне планирования новых ценовых уровней на рынке мощностей, а также активной покупки региональных сбытовых компаний.
Нефтяная марка Brent потеряла около 2% в цене за день, откатившись в уровень начала марта; за сессию акции “Газпрома” упали на 2%, “Роснефти” на 1,5%. Банк Morgan Stanley выставил рекомендацию Sell по акциям “Сургутнефтегаза” (-0,5%). Банковский сектор не смог удержать индексы, акции ВТБ и “Сбербанка” соответственно снизились на 0,8% и 1,5%.

Прогноз
Перед открытием торговой сессии сложился нейтральный внешний фон. На фоне выхода отчетности “Сбербанка” инвесторы могут увеличить объемы позиций по бумаге. Сегодня после закрытия торгов на ММВБ будет озвучена ключевая ставка ФРС, а потому можно ждать повышенной волатильности рынка. При пробитии вниз 1400 по ММВБ инвесторы поставят цель в районе 1370 пунктов, альтернативно мы можем увидеть новые месячные максимумы.

[BroCo]

Надежды и страхи на рынке усиливаются
Инвесторы могут зафиксировать прибыль перед выходными

Итоги
По итогам торгового дня в четверг 18 марта индекс ММВБ понизился до отметки 1433,45 (-0,13%), индекс РТС упал до 1558,80 пункта (-0.30%). Объем сделок на ММВБ составил 61,8 млрд. руб., на РТС 13,3 млрд. руб.
Открытие торгов в четверг прошло в нейтральной зоне. Компания ConocoPhillips заявила, что в ближайшие три года может продать свой пакет акций (20%) ЛУКОЙЛа, что разочаровало инвесторов. Вместе с тем заявление представителя совета директоров ЛУКОЙЛа о выкупе бумаг эмитентом в случае подобного действия поддержали акции, в итоге они повысились на 0,8%. Вместе с тем на нефтегазовый сектор пришла волна коррекции, весь день он явно смотрелся хуже рынка. Акции “Газпрома” понизились на 0,5%, “Роснефти” на 0,2%.
Лидером роста внутри дня стали акции “Полюс Золота” (+5,9%); представитель компании заявил, что во втором полугодии 2010 года компания может сделать дополнительное размещение, что ухудшает перспективы дальнейшего роста эмитента.
“Сбербанк” (+0,4%) предоставил отчетность по МСФО за 2009 год, которая оказалась весьма неоднозначной. Чистая прибыль снизилась в четыре раза до 24,4 млрд. руб., но инвесторы активно покупали бумаги на фоне укрепляющегося рубля; акции ВТБ понизились на 0,6%.
Налаживается ситуация в строительном секторе, инвесторы позитивно оценили отчетность MirLand, значительное сокращение убытка в 2009 году. Акции ГК ПИК выросли на 1,5%, ЛСР на 2%.

Прогноз
Перед открытием торгов в пятницу сложился оптимистичный внешний фон, нефть восстановилась в область 82 долл. за баррель, индекс DJIA демонстрирует рост уже восьмую сессию подряд! Отечественные рынки растут во многом благодаря укреплению рубля, поэтому динамика может быть не стойкая. Наверняка ключевые участники торгов подтягивают stop ордера вверх, а потому их задевание может обернуться быстрым нисходящим движением. Полагаю, что на выходные разумно выходить большей частью в деньгах, так как переносить акции на локальных максимумах рынка будет довольно смелым решением.


Обзор фондового рынка США
Индекс Dow Jones на уровне 2005 года

Экономические показатели США продолжают поддерживать настроения инвесторов на фондовом рынке. Снизилось число первичных обращений за пособиями по безработице. К тому же, президентом США подписан закон о борьбе с безработицей, по которому затраты на стимулирующие меры могут составить, приблизительно, 17,6 млрд. долларов. На относительно низком уровне находятся показатели инфляции, что отразилось ростом потребительских цен в феврале на 0,1% и отсутствием изменения по отношению к январскому показателю. В принципе. Все показатели совпали с прогнозами ФРС. Поддержали настроения инвесторов и показатели индекса деловой активности, который опубликовал ФРБ Филадельфии. Данный индекс в марте вырос до уровня 18,9, что значительно выше ожиданий его показателя на уровне 18,0.

Итоги и текущая ситуация на торгах в четверг 18 марта
На торгах в четверг выделялись ростом стоимости бумаги корпорации Boeing Co. Надо понимать, что именно рост стоимости бумаг этой корпорации, стали вчера основной силой, поддержавшей рост индекса Dow Jones. Корпорация выпускает авиационную, космическую и военную технику и является, одной из крупнейших в мире. По итогам торгов в четверг бумаги корпорации подорожали на 2,15%. Следом за бумагами корпорации Boeing Co, ростом на 1,27% завершились торги бумагами компании Lockheed Martin Corp.
Не плохо торговались вчера акции страховых компаний таких, к примеру, как Health Net Inc., 4,67%, Unitedhealth Group Inc., 2,56%, WellPoint Inc., 3,04%, American International Group Inc., 0,67%, Aetna Inc., 4,73% и Cigna Corp., 2,9%.

В четверг стало известно об объединении Google Inc., Intel Corp. и компании Sony. Целью объединения является разработка и создание платформы Google TV, которая позволит телезрителям получать доступ к интернет-контенту, используя при этом обычный телевизор. Создание этого устройства может быть выгодной все участникам проекта. Комания Google получит доступ к новому рынку рекламы, компания Intel сможет производить больше микрочипов, а Sony - получит конкурентное преимущество на рынке телевизоров. Пока инвесторы настроены осторожно и потому акции Google выросли только на 0,15%, а Intel, даже, снизились в стоимости на 0,19%.
По итогам торгов 18 марта индекс Dow Jones вырос на 0,42%, закрывшись на отметке 10779,17, а индекс S&P прибавил только 0,03%, закрывшись на уровне 1165,82.
Прогноз вероятной тенденции на период торгов в пятницу 19 марта
Индекс Dow Jones, делает явные попытки закрепиться выше уровня 10700, на котором закрылись торги в 2005 году и пока это ему удаётся. Между тем, период последних дней торгов в марте, как уже часто бывало, может принести неожиданности. Не стоит забывать и о том, что 19 марта будет проходить экспирация фьючерсных контрактов, истекают сроки опционов на акции и опционов на индексы. Как говорят трейдеры, в пятницу 19 марта наступает, т.н. «day of three witches». В этот день устойчивые, казалось бы, тенденции могут неожиданно измениться.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор валютного рынка.
Дядя трейдер, а что такое «трипл вичинг»? Это не больно?

Как ни грустно, но финансовые проблемы Греции, кажется, именно для валютного рынка могут быть актуальны нынче. Можно достаточно уверенно предполагать, что денег на выкуп собственных обязательств в апреле у Греции не окажется. Какое влияние это окажет на котировки EUR не так сложно предположить, ведь обязательства номинированы именно в EUR. Если экономические показатели в США те, которые актуальны к сегодняшнему дню, не плохие, то данные отчета Eurostat пока не впечатляют. Согласно данным отчёта в январе был зафиксирован дефицит торгового баланса еврозоны в размере 8,9 млрд. EUR. Кстати, цифра дефицита торгового баланса выше прогнозов экономистов, которые прогнозировали уровень дефицита, около, 4,0 млрд. В общем, как говорят: «карта не пошла….», а Греция, образно говоря, ко всему прочему, та самая дырка в кармане, куда всё может посыпаться.
Итоги и текущая ситуация торгов в пятницу 18 марта
Нет, прикладывать греческие проблемы и цифры дефицита торгового баланса к котировкам валютного рынка дело совершенно не правильное, и ведёт только к убыткам. Помнится, ещё не так давно, в 2008 году прикладывали цифры экономических показателей к котировкам рынка экономисты и сулили уровни 1,65, 1,7 и выше. А что в итоге? В итоге имели рынок на 30, с лишним фигур ниже.
Нынче можно проще рассматривать рынок и не просыпаться по ночам, что бы вновь с восторгом перечитывать полюбившиеся главы, зачитанного до дыр бестселлера «Экономис». Сегодня стоит просто понять, что есть по факту интерес покупать сырьевые валюты, как против USD так и против EUR, но против EUR больше. Говорит ли это в пользу роста стоимости USD? Ответ: «Да». А как же высокие уровни цен рынка нефти и золота? А что делать с высокими уровнями американских индексов? А, ничего не нужно с ними делать. Март заканчивается, заканчивается финансовое полугодие и первый календарный квартал. Закроются торгами эти периоды, и всё станет ясно, что делать – мы же не реальные участники торгов. Рынок-барин укажет, куда он смотрит и, гораздо точнее нас, с нашими прогнозами, укажет, как он понимает экономические показатели.
EUR. Торги в четверг 18 марта завершились, всё там же и на том же уровне, на котором и относительно которого курс EUR/USD торгуется уже 5 недель – на уровне 1,36. Наверх котировки ходили? Конечно! Аналитикам дали шанс прогнозировать возврат к уровню 1,4 и выше? Дали и аналитики стали спешно давать прогнозы в отношении нового роста курса EUR/USD, видя, кто Фибоначчи, кто волны, а кто у разные мувинги.
А раньше, котировки ходили к уровню 1,35 и чуть ниже и те же аналитики говорили, кто об уровне 1,30, а кто-то смело указывал на 1,20. Сорос умудрился предрекать падение даже до 1,0. В итоге мы 5
GBP. Котировки GBP/USD завершили торги на вчерашних торгах чуть ниже уровня 1,5250, что удобно, когда положение EUR и USD не определено совершенно. От этого уровня можно покупать GBP в сторону 1,55 и покупать USD в сторону 1,50.
JPY. О поведении курса USD/JPY хорошего слова сказать нельзя теперь. Курс готовиться к отчёту банка Японии и нашёл свою область на уровне 90.0. Котировки 90,50 выгодны для покупок USD выше уровня 90.0, и выгодны для покупок JPY уже дешевле уровня 90.0 – тактически верно.
AUD и CAD. Уровень покупок CAD и AUD против USD и EUR остаётся высоким, но против USD заметно упал. Торги вчера по курсу CAD/USD закрылись на уровне 1,0135, а по курсу AUD/USD на уровне 0,9204. В поведении инвесторов, которые использовали эти валюты в качестве основы операций керри-трейд, наблюдаются настроения постепенно снижать объёмы покупок AUD и CAD за USD и наращивать объёмы покупок за EUR. Странные они, эти банки, все говорят о вероятности роста EUR, а они покупают за неё CAD и AUD. Может они не видели технических предпосылок роста EUR?
Прогноз вероятного направления торгов

Может не так и страшен этот день «трёх ведьм», как считают профессиональные трейдеры? Возможно. Однако день совершенно не простой и может принести много неприятностей для тех, кто пробует работать в рамках нескольких часов. Направление рынка пока остаётся неопределённым и потому только завершение торгов сегодня, как фактора закрытия торгов недели, может стать показателем реальности изменений на рынке.

Вероятный коридор торгов

EUR/USD – 1,3569 - 1,3669; консолидация
GBP/USD – 1,5131 – 1,5188; консолидация
USD/JPY – 90,31 – 90,69; консолидация
USD/CHF – 1,0531 -1,0588; консолидация
AUD/USD – 0,9169 – 0,9243; консолидация
USD/CAD –1.0131 – 1,0188; консолидация

Динамика торгов в пятницу 19 марта неопределённая, вне рынка.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор рынка нефти
Не просто очередной календарный день, не просто пятница …

Динамика рынка нефти в четверг не впечатляет совершенно. Доллар несколько вырос против Единой валюты и не снижался, как в прошлые дни против сырьевых валют. Аналитики, как котёнка из мешка, вновь вытащили на свет божий Грецию в качестве обоснования поведения участников торгов. Ох, уж, эта несчастная Греция! Если не понятны настроения на рынке, винить некого – Греция за всё в ответе! Между тем, данные по запасам сырой нефти выросли, но сократились запасы бензина и дистиллятов. В принципе, показатели запасов упорно растут уже 2 месяца и это, как-то не совпадает с ростом цен рынка, как и показатель того, что спрос за этот период упал 0,2 млн. баррелей. Кстати, потребление бензина выросло, только, на 0,1 млн. баррелей. К примеру, аналитики отмечают то, что уровень спроса в США и Европе сегодня ниже уровня спроса в 2007 году, когда уровни цен рынка росли, как на дрожжах.
Итоги и текущая ситуация торгов в четверг 18 марта
Торги в четверг 18 марта контрактами на смесь марки Brent проходили относительно спокойно в области максимальных уровней, на которых прекратился рост стоимости контрактов в январе 2010 года. Фактически, область вчерашних торгов, 81,31-81,69 была областью падения цен рынка нефти в январе ниже уровня 75 долларов. Позже это снижение продолжилось, вплоть, до уровня 70 и краткосрочно наблюдался тест уровня 68 долларов за баррель. Вчерашние торги завершились на уровне 81,39, а общая динамика торгов показала снижение.
Тенденция торгов контрактами на смесь Light Sweet, в принципе, ничем не выделялась и повторяла динамику торгов контрактов на североморскую смесь. Завершились торги для контрактов на смесь Light Sweet на уровне 82,14, а преградой роста вчера выступал уровень 82,69.
Вероятная тенденция и диапазон торгов в пятницу 19 марта
Вероятно, в пятницу торги будут проходить не просто и могут носить противоречивый характер, что увеличивает риски для краткосрочных спекулянтов, использующих большой торговое плечо. Стоит отметить, что день 19 марта это третья пятница, когда истекают сроки опционов на индексы и акции. Так же, в этот день происходит экспирация фьючерсных контрактов. Этот день не всегда сопровождается сильными движениями цен на рынках, но часто такие движения наблюдать приходилось. Такой день на трейдерском сленге называют «днём трёх ведьм» и он считается не самым привлекательным для торгов.
Учитывая все факторы, которые сегодня имеются в отношении рынка нефти, вероятность общей динамики снижения котировок более вероятно. В то же время. Вероятность резких выбросов котировок в сторону роста может нести высокие риски получения убытков.
Смесь Brent – 80,69-81,69 консолидация, склонность к снижению
Смесь Light Sweet – 81,12-82,69 консолидация, склонность к снижению

Владислав Гуров, ведущий аналитик ГК Броко

[BroCo]

Тестируем 1400 по ММВБ и снова в рост
На фоне проблем Греции индексы откатятся к середине прошлой недели

Итоги
По итогам торгового дня в пятницу 19 марта индекс ММВБ понизился до отметки 1421,09 (-0,86%), индекс РТС упал до 1544,71 пункта (-0,90%). Объем сделок на ММВБ составил 56,5 млрд. руб., на РТС 11,6 млрд. руб.
Открытие торгов прошло в нейтральной зоне, состоялась очередная попытка роста, однако она носила инерционный характер. Во второй половине дня на рынке преобладали пессимисты. Отечественные индексы попади под воздействие внешнего новостного фактора, а также спекулятивного – в пятницу проходила экспирация фьючерсов на энергетику, в итоге нефть в момент опускалась ниже уровня 80 долл. за баррель.
В пятницу руководство “Сбербанка” заявило о возможном конвертировании привилегированных бумаг в обыкновенные. Однако новость не нова, на рынке как слух муссируется уже несколько лет, инвесторы ждут реальных действий. Одна из европейских инвестиционных компаний понизила рекомендацию по бумагам, что несколько насторожило инвесторов. В итоге обыкновенные акции банка упали на 1,8%, а префы на 1,6%, бумаги ВТБ понизились на 2,1%.
Широкий сектор нефтегазового рынка снизился на уровне рынка, “белыми воронами” стали акции “Сургутнефтегаза” (+7,5%). Инвесторы отыгрывали новость о продлении налоговых каникул для предприятий Восточной Сибири, отыгрывали также и дисконт относительно депозитарных расписок. Акции “Газпром нефти” повысились на 3,1% благодаря утверждению доходной дивидендной политики.

Прогноз
Перед открытием торгов в понедельник сложился нейтральный внешний фон, накануне в США торги завершились с небольшим понижением индексов после восьми сессий восходящего движения, фьючерсы на сырье в ходе торгов в Азии сейчас показывают умеренное снижение.
Наблюдательный совет “Сбербанка” принял решение рекомендовать годовому общему собранию акционеров банка утвердить дивиденды за 2009 год в размере 0,45 рублей на одну привилегированную акцию. Как видится, доходность на уровне 0,6% от рыночной цены бумаги едва ли впечатлит инвесторов, а потому они могут начать играть на расширение спреда относительно бумаги обыкновенной.

Обзор фондового рынка США
Квартал завершается и спешить больше некуда

В пятницу, 19 марта в США не было опубликовано заметной макроэкономической статистики, и рынок оставался во власти технических уровней. Ко всему прочему, 3 я пятница марта считается не самым лучшим днём у профессиональных участников рынка. День, когда истекают сразу сроки опционов на индексы, акции и происходит экспирация фьючерсных контрактов, на профессиональном сленге зовётся «трипл вичинг». Участники торгов суеверны и потому «день трёх ведьм», явно не тот день, когда можно было ожидать уверенных настроений в торгах. Из внешних факторов можно выделить состояние рынка нефти, на котором в пятницу наблюдалось замедление активности покупателей, что и привело котировки смеси марки Brent к закрытию ниже уровня 80 долларов за баррель. Не в пользу роста активности покупателей были и некоторые корпоративные показатели. Недоверие объективности роста основных индексов в марте выразилось тем, что основной индекс биржевого рынка США, Dow Jones industrial, закрылся ниже важного уровня 10750.

Итоги и текущая ситуация торгов в пятницу 19 марта
Общий фон снижения активности покупателей на рынке акций затронул в пятницу не все сектора рынка. В пятницу пользовались спросом бумаги страховых компаний. Лидером роста выступали акции компании Aetna. Рост стоимости акций этой компании составил 3,67%. Следом за акциями компании Aetna, выросли акции таких компаний, как WellPoint Inc, 1,96%, Unitedhealth Group Inc., 2,38% и Cigna Corp., 3,46%.
Странным образом отреагировали инвесторы на поступившую из Австралии новость о второй в мире по объему производства алюминия компании Alcoa Inc. Ее подразделение было вынуждено приостановить проект модернизации завода по переработке глинозема в Западной Австралии. Работы не начнутся, пока Alcoa не обеспечит себе долгосрочные контракты на газ на конкурентных условиях. Дефицит газа в Западной Австралии, как ожидается, сохранится еще в течение как минимум десяти лет, что будет мешать развитию горнорудных проектов. Тем не менее акции Alcoa в течение дня торговались в плюсе и лишь к концу торгов ушли в небольшой минус - на 0,28%, тогда как все остальные игроки отрасли подешевели, причем значительно: AK Steel Holding Corp., 2,61%, Southern Copper Corp., 3,12%, Steelcase Inc., 0,96%, Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc., 2,19%, Arcelor Mittal, 2,61%, United States Steel Corp., 1,15%.
Снижение на рынке нефти было, явно, не в пользу компаний нефтегазового сектора. Акции ConocoPhillips по итогам последней торговой сессии недели стали дешевле на 0,65%, Anadarko Petroleum Corp., 1,34%, Devon Energy Corp., 1,65%, EOG Resources Inc., 1,69%, Marathon Oil Corp., 0,37%.

По итогам торгов 19 марта Dow Jones понизился на 0,35%, закрывшись на уровне 10741,98, а индекс S&P потерял по итогам торгов 0,51%, закрывшись на уровне 1159,9.

Вероятная тенденция торгов на период торгов в понедельник 22 марта

Результаты торгов в пятницу 19 марта не внушают уверенности в том, что в последние дни марта активность участников рынка, наблюдавшаяся 3 недели, может сохраниться. Путь роста индекса Dow Jones, к уровню 11245, который на прошлой недели аналитики поспешили называть целевым, стоит отложить. Вероятно, профессиональные участники торгов готовы проводить покупки в рамках имеющихся тенденций, но не в последние дни квартала.
С другой стороны, в период торгов марта есть достаточно много факторов, которые говорят в пользу уверенности начала восстановления экономики, что не позволит развиться динамики сильной коррекции, за счёт закрытия длинных позиций. Динамика торгов в понедельник 22 марта, скорее всего, не будет иметь выраженного направления, и основные индексы останутся вблизи уровней закрытия торгов в пятницу.
Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор валютного рынка.
Все три пятничные ведьмы, как позже выяснилось, были сотрудницами ФРС

Греческие проблемы, как бельмо на глазу, для аналитиков валютного рынка. То, что стоимость Единой валюты уверенно падает 5 месяцев подряд против USD и в большей степени против сырьевых валют рынка беспокоит меньше, чем Греция. Что же, если в Греции, как говорится, «есть всё», то, уж, и финансовые проблем тем более. Германия, во всю, выступает против предоставления помощи и советует Афинам обратиться в МВФ за поддержкой. Греки же, напротив, в лице главы министерства финансов делают «хорошую мину, при плохой игре» и заявляют, что «возможность обращения к МВФ остаётся в числе возможных вариантов…». Лучше всех смотрится греческий премьер министр Георгиос Папандреу, заученно повторяющий, что страна не просит денег у соседей, но нуждается в политической поддержке жестких мер, направленных на сокращение бюджетного дефицита. Весело, ничего не скажешь. А расчёт, на изменение условий на рынке долговых обязательств это не материальная помощь? В общем, «не учите нас жить, а помогите материально». Между тем. На валютном рынке в третью пятницу марта, как и положено, случился т.н. «трипл вичинг». Ведьмы рынка, в виде истечения опционов на акции, индексы и экспирация фьючерсных контрактов оказались засланными из ФРС, что и привело к росту стоимости USD, что и следовало ожидать.
Итоги и текущая ситуация торгов в пятницу 19 марта
Экономические данные в США довольно приемлемые. Индекс потребительских цен за февраль остался на уровне января, а отчёт о ценах производителей снизился на 0,6%Э. в месячном выражении. Таким образом, данные по инфляции подтвердили позицию ФРС в том, что инфляция не представляет угрозы для низких процентных ставок. Но, если вопрос касается ФРС, всё становится не так просто, как кажется на первый взгляд. В среде тех, кто хорошо разбирается в происходящем, нарастает мнение, что возможность ещё одного повышения ставки дисконтирования, можно ожидать уже скоро. Следующее заседание руководства ФРС намечено на конец апреля. 18 февраля этого года ФРС уже повышал ставку дисконтирования до уровня 0,75%. Тогда это решение поддержало доллар, стоимость которого выросла тогда за день на 0,6% относительно Единой валюты и на 0,9% против фунта стерлингов. Что произойдёт при условии нового повышения ставки дисконтирования угадывать не стоит.
EUR. Торги в пятницу для курса EUR/USD завершились ниже уровня 1,3550. Если бы не фактор времени завершения торгов полугодия и квартала, можно было бы и рассчитывать ещё на очередной возврат котировок в область 1,36-1,3650, но теперь для этого времени уже нет.
GBP. Неделя торгов для курса GBP/USD завершилась на уровне 1,5018, что значительно ниже уровня закрытия торгов в феврале и этот показатель уже серьёзный намёк нс снижение в область 1,4875-1,4912, минимум.
JPY. Поведение котировок курса USD/JPY не изменилось и торги в пятницу завершились на уровне 90.43-50. Снижение стоимости японской валюты не наблюдается, но наблюдается рост её стоимости против Единой валюты и фунта стерлингов..
AUD NZD и CAD. Завершение торгов прошлой недели показало то, что сырьевые валюты склонны прекратить рост против USD. Теперь вся сила давления роста стоимости сырьевых валют легла на Единую валюту, как камень на шее утопленника. Котировки курса AUD/USD закрылись в пятницу на уровне 0,9150, а котировки курса UAD/CAD на уровне 1,0161. Котировки курса USD/NOK по итогам недели выросли от уровня 5,82 и закрылись в пятницу на уровне 5,9022.
Прогноз вероятного направления торгов

Понедельник в середине или начале месяца не день, когда стоит ожидать активности на валютном рынке, но последней, практически, недели марта может и нарушить традиции.

Текущая ситуация рынка металлов рынка нефти, не предвещает покупателям ничего хорошего, а на валютном рынке выгодность покупок EUR на низких уровнях растёт. С другой стороны, стоимость USD пока ещё не высокая и уже сегодня на рынке могут начать формироваться настроения начать увеличивать объёмы покупок USD, пока его рыночная стоимость не выросла.

Вероятный коридор торгов

EUR/USD – 1,3388 - 1,3512; снижение
GBP/USD – 1,4869 – 1,54988; снижение
USD/JPY – 90,31 – 91,12; консолидация
USD/CHF – 1,0588 -1,0669; консолидация
AUD/USD – 0,9069 – 0,9169; консолидация, снижение
USD/CAD –1.0131 – 1,0212; консолидация, рост

Динамика торгов в понедельник 22 марта формируется в сторону роста объёма покупок USD.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор рынка нефти
Текущая стоимость доллара и вероятность его роста – не стимул для покупок нефти

Данные по запасам нефти в США по тем оценкам, которые могли делать участники торгов в пятницу 19 марта, не моли стать основой для продолжения покупок нефтяных контрактов. Семь недель, к ряду, запасы нефти растут. По отношению к показателю уровня запасов в конце января (по состоянию на 22.01.2010) показатель запасов нефти вырос больше уровня в 17 млн. баррелей. В то же время, показатель спроса на нефть падает уже 4 недели. Только за последнюю отчётную неделю показатель спроса упал сразу на 4,2% до уровня 18,8 млн. баррелей в сутки
Итоги и текущая ситуация торгов в пятницу 19 марта
По мере приближения к моменту завершения торгов финансового полугодия и первого календарного квартала 2010 года участникам торгов на рынке нефти становится всё более понятно, что пока нет объективных причин для покупок нефти дороже области верхней границы стратегического коридора, уровня 80 долларов за баррель. Какие бы перспективы не сулили, теории аналитиков, но тенденции рынка нефти определяет реальный спрос на текущих уровнях предложения, а не наличие волн либо линий скользящих средних на графиках. Аналитикам всё равно, они ничего не покупают и не добывают – они кроме графика не знают о рынке ничего. Но именно возможность покупать по текущим ценам сырую нефть беспокоит уже государства, которые стремятся избавиться от груза последствий кризиса.
По данным Oil Movements, морские поставки ОПЕК могут увеличиться к концу марта на 0,3% до 23,2% в сравнении уровнем поставок в феврале. Появились слухи о том, что руководство Франции и Великобритании оказывает давление на Саудовскую Аравию, чтобы крупнейший поставщик нефти увеличил добычу и помог сбить текущие цены.
Между тем, нельзя сбрасывать со счёта и технический фактор, который могут рассматривать профессиональные участники рынка нефти. В данном случае, рассматривается фактор того, что в периоде торгов финансового полугодия цена барреля нефти смеси Brent не смогла закрепиться по итогам 5 месяцев выше уровня 78,00 и 78,50, что не создавало потенциала роста выше уровня 80 долларов по итогам торгов в марте. Не было причин покупать нефть на максимальных уровнях и на фоне ожиданий роста стоимости USD относительно уровня 1,35 в курсе EUR/USD.
По итогам торгов в пятницу 19 марта нефть смеси марки Brent закрылась на уровне 79,78, смесь марки Light Sweet на уровне 80,65. Таким образом, по итогам торгов в пятницу смесь Brent завершила торги в границах нижнего фильтра 80-й фигуры, а смесь Light Sweet в области нижнего фильтра 81-й фигуры.
Вероятная тенденция и диапазон торгов в понедельник 22 марта
До момента завершения торгов в марте остаётся слишком мало времени. На рынке нефти крайне много спекулятивного капитала и потому поведение цен неустойчивое. Учитывая приближение срока окончания торгов первого квартала и финансового полугодия, стоит учитывать, что основной объём длинных позиций с реальной поставкой уже закрыт. На рынке в последние дни торгов марта остаются спекулянты. Уже в понедельник 22 марта можно ожидать начало открытия спекулятивных позиций на продажу фьючерсных контрактов. Однако значительного объёма позиций «шорт» уже в понедельник ожидать мало вероятно.
Смесь Brent – 79,12-79,88 консолидация, склонность к снижению
Смесь Light Sweet – 79,69-80,43 консолидация, склонность к снижению

Владислав Гуров, ведущий аналитик ГК Броко

[BroCo]

Предстоящий саммит EC поддержит рынки
Инвесторы ожидают разрешение долгового кризиса Афин

Итоги
По итогам торгового дня в понедельник 19 марта индекс ММВБ понизился до отметки 1417,55 (-0,25%), индекс РТС упал до 1525,59 пункта (-1,24%). Объем сделок на ММВБ составил 52,0 млрд. руб., на РТС 14,8 млрд. руб.
Открытие торгов в начале недели прошло с понижением индексов. За выходные новостной фон вокруг долго Греции явно не улучшился, инвесторы также отыгрывали решение ЦБ Индии о повышении процентной ставки сразу с 0,25% до 5%. Стратег банка Goldman Sachs заявил, что теряет оптимизм по поводу вхождения России в группу BRIC.
Лучше рынка выглядели акции ЛУКОЙЛа на фоне позитивного отчета эмитента за 2009 г., чистая прибыль в последнем квартале прошлого года выросла до 5,9 млрд. руб. относительно 3 квартала (1,76 млрд. руб.) рост составил почти в 3,5 раза. В целом, даже на фоне восстановления фьючерсов на сырье во второй половине сессии поведение нефтегазовых эмитентов оставалось вялым. Бумаги “Роснефти” упали на 1,5%, “Сургутнефтегаза” на 0,7%. Акции “Газпрома” подорожали на 1,3%, рост прошел в самые последние часы торгов, инвесторы опасались снижения объема забора газа со стороны Украины.
Хуже рынка выглядел банковский сектор, акции ВТБ упали на 1%, а “Сбербанка” на 1,9%. Инвесторы закрывали спекулятивно длинные позиции на фоне падения рубля, безыдейными стали бумаги “Сбербанка” на фоне вероятной выплаты крайне низких дивидендов по ним в этом году. С другой стороны последние дни весьма сильно смотрится строительный сектор, особенно ПИК (+3,8%) на фоне переоценки эмитентов со стороны инвестиционных компаний и помещения их в buy list.

Прогноз
Уровень в 1385, как фундаментально сильная область поддержки, не был пробит, а потому, можно предположить, что и от текущих значений по ММВБ последует отскок вверх. Нефть консолидировалась выше 80 долл. за бочку, значит, мы можем увидеть продолжение восходящего движения. Скорее всего, встреча глав EC будет позитивным моментом для широкого рынка.

[BroCo]

Индекс ММВБ устоял выше 1400
Инвесторы могут начать фиксировать прибыль на перегретом ММВБ

Итоги
По итогам торгового дня во вторник 23 марта индекс ММВБ понизился до отметки 1410.61 (-0,49%), индекс РТС упал до 1524,96 пункта (-0,04%). Объем сделок на ММВБ составил 53,6 млрд. руб., на РТС 12,5 млрд. руб.
Открытие торгов во вторник пошло с умеренным ростом наиболее ликвидных бумаг на фоне позитивного накануне закрытия торгов в США и роста индикаторов азиатских площадок. В середине для настроения участников изменились, уровень в 1425 пунктов был продавлен игроками на понижение.
Высокую устойчивость сейчас проявляют металлы – золото и серебро, - а потому бумаги металлургических компаний воспринимаются как убежище для капиталов; инвестиционные компании мира сохраняют рекомендации по целевым уровням металлургов, либо повышают их. Акции “Северстали” выросли на 1,3%, “Мечела” на 3,4%. Высокую волатильность и возможность идти против направления индексов показатели бумаги телекомов.
На рынке появилась информация, что межрегиональные компании будут присоединяться к “Ростелекому” (+7,05%) с дисконтом. Инвесторы полагают, что дисконт может достигнуть 20%, а доля государства в новой структуре составит около 54%. Давление на бумаги продолжится, но их краткосрочно поддержит высокая дивидендная доходность, а потому даже с учетом дисконта коридор падения выглядит ограниченным. Акции региональных телекомов показали снижение за день на 1%-3%.
Некоторая стабилизация цен на нефть сделала менее привлекательными “голубые фишки”, которые в этом году не могут похвастаться высокой дивидендной доходностью. Акции “Сбербанка” упали на 0,4%, “Газпрома” на 1%, ЛУКОЙЛа на 1,5%, а бумаги ВТБ выросли на 1,5%.

Прогноз
Перед открытием торгов в среду сложился умеренно позитивный внешний фон, прежде всего, за счет позитивных новостей из США и роста фондовых индикаторов в стране. Вместе с тем нефть стоит в коридоре 80-82 долл. и, вероятно, продолжит находиться в диапазоне до начала саммита стран EC. Технически по индексу ММВБ мы видим фигуру “голова и плечи”, где локальный минимум будет явно ниже уровня 1400, с другой стороны, дальнейший отскок видится в зону 1450-1470 пунктов. Сейчас может прийти спрос на производителей минеральных удобрений, энергетику.


Обзор фондового рынка США
Рост основных биржевых индексов впечатляет, но и настораживает

Решение проблем Греции, кажется, находит своё решение. Председатель ЕЦБ уже высказался, что одобрит принятие государственных ценных бумаг Греции, если от неё поступит обращение за помощью. Естественно, относительно выхода из состава ЕС какого-либо государства, Ж.-К.Трише отказался, даже рассматривать такую возможность. На таком фоне европейские фондовые индексы продолжили рост. За океаном, в США, общий внешний фон полнится положительными оценками реформы здравоохранения и довольно приличными данными продаж домов на вторичном рынке. В феврале продажи домов немного снизились, 0,6%, но эксперты прогнозировали значительно большее снижение, на 1,1%. Естественно, фактическая цифра показателя продаж, оказавшаяся лучше мрачных прогнозов, вселяет надежды и поддерживает оптимизм. В общем, настроения инвесторов на фондовом рынке США можно охарактеризовать формулой: «коли уже купили и нет ничего плохого – держим, а кто ещё не успел купить, покупает, коли не падает…».
Итоги и текущая ситуация на торгах во вторник 23 марта

На состояние валютного рынка или товарных рынков, ориентироваться профессиональным участникам фондового рынка, нет смысла никакого. Остаётся несколько дней до завершения первого квартала и положение смежных рынков рушит всяческие теории о межрыночном анализе на корню. Есть, по факту, рост стоимости доллара и относительно высокие уровни цен рынка нефти и золота. Но все понимаю, что товарные рынки во власти спекулятивных контрактов и никакой объективности не могут давать объективную оценку. А силу и потенциал роста стоимости доллара до завершения первого квартала оценивать рано.
Естественно, для инвесторов, ориентированных на акции страховых компаний, осуществляющих медицинское страхование, фоном выступает реформа здравоохранения. Ожидается приток около 32 млн. новых потенциальных клиентов и это хорошая перспектива для покупки бумаг страховщиков сектора. Вчера росли бумаги компаний Pfizer Inc, 2,27%, Merck & Co. Inc, 0,52%, AstraZeneca plc, 0,49%, Bristol-Myers Squibb Co, 1,17%, Abbott Laboratories, 0,87%, Eli Lilly & Co, 0,22%.

В секторе акций компаний металлургической отрасли динамика относительно смешанная. Заметно снизилась стоимость акций компании Steelcase Inc, падение стоимости на 7,77%. Убыток за 4 квартал составил 5 центов на акцию, в то время как аналитики ожидали, что производителю удастся сработать "в ноль". Другие компании этого сектора оказались в положительной динамике.

Общий фон рынка отразила динамика индекса Dow Jones, котировки которого по итогам вчерашних торгов продавили вверх область уровня 10800 и 10850. Стоит отметить, что динамика роста основного биржевого индекса вчера была самой значительной в числе всех торговых дней марта.
По итогам торгов 23 марта индекс Dow Jones вырос на 0,95%, закрывшись на отметке 10888,83, а индекс S&P вырос на 0,72%, закрывшись на уровне 1174,17.
Вероятная динамика торгов в среду 24 марта
Основные биржевые индексы, уверенно преодолев значительные преграды ценовых уровней, которые могли сыграть роль сопротивления, получили довольно сильный потенциал продолжения роста. Индекс Dow Jones, после прохождения уровня 10850 направлен в сторону уровня 11000, который. Скорее всего, уровень 11000 может быть достигнут уже на торгах в среду. Вопрос о вероятности закрепления выше уровня 11000 пока открыт и, скорее всего, пройти этот уровень будет не просто.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров



Обзор валютного рынка.
Банки готовы покупать EUR дешево и продавать USD дорого

По поводу судьбы Единой валюты все суждения сводятся к оценкам вероятной помощи Греции, как будто все профессиональные участники валютного рынка только этими вопросами и озабочены. На самом деле, реальным участникам торгов, а это банки, уже пора занимать стратегические позиции не на один день. Впереди второй квартал года, впереди вероятность восстановления экономики и увеличение спроса, со стороны заёмщиков, на валюту расчёта, а это американский доллар. Теперь банкам нужно начинать выбирать, какую валюту можно покупать дешевле и выбор, явно не в пользу USD – дешевле купить именно EUR. В этой тактической задаче банкам не указ, какие бы то ни было рассуждения по поводу проблем Греции. Ну, а увеличение спроса на USD со стороны клиентов, которые начинают восстанавливаться после кризиса, будет стимулировать рост его стоимости.
Итоги и текущая ситуация во вторник 23 марта
Аналитики банков начали спешить давать прогнозы на снижение стоимости EUR, кто осторожно в пределах 100-200 пунктов, а кто и смело указывая на уровни ниже соотношения 1,30. Между тем, динамика торгов 5 месяцев уже давно указала направление котировок ниже 1,35 и удивительно, что аналитики проснулись только теперь.
Положение курса GBP/USD в худшем положении, т.к. необходимость в GBP, как в валюте резервирования давно прошла и забыта. На это место претендует уже несколько месяцев франк Швейцарии с большим успехом.
EUR. Торги во вторник завершились на уровне 1,35, оставаясь под давлением продаж против AUD и CAD.
GBP. Котировки курса GBP/USD завершились выше уровня 1,50, но рост объёма покупок USD и сырьевых валют не оставляет котировкам GBP мало шансов для роста.
JPY. Котировок курса USD/JPY продолжают оставаться в области 90 и 91 фигуры рынка и не делают попыток формировать устойчивое направление, что естественно для времени подготовки к отчёту банка Японии по итогам финансового года.
AUD NZD и CAD. Заметное снижение роста стоимости сырьевых валют протии в USD не снижает активность покупок против EUR, что сильнее всего оказывает давление на курс EUR/USD. Торги во вторник по курсу AUD/USD завершились на уровне 0,9186, а котировки курса CAD/USD закрылись на уровне 1,0157. Стоимость кроны Норвегии с начала недели уверенно растёт.
Прогноз вероятного направления торгов в среду 24 марта

Торги в среду могут иметь показатель выраженного роста объёма покупок USD. В то же время, спешить принимать торговые решения в сторону покупок американского доллара. Вероятнее всего, не стоит пока не завершились торги квартала.

Вероятный коридор торгов

EUR/USD – 1,3388 - 1,3588; снижение
GBP/USD – 1,4888 – 1,54988; снижение
USD/JPY – 90,31 – 91,12; консолидация
USD/CHF – 1,0588 -1,0669; консолидация
AUD/USD – 0,9112 – 0,9169; консолидация, снижение
USD/CAD –1.0143 – 1,0212; консолидация, рост

Динамика торгов в среду 24 марта формируется в сторону роста объёма покупок USD.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор рынка нефти
Положение рынка на уровне 80 долларов, как обезьяна с гранатой

Завершение торгов полугодия и первого квартала года, на фоне роста стоимости доллара, росте фондовых индексов и отсутствии показателей увеличения реального спроса – гремучая смесь противоречий. В динамике финансового полугодия рынок нефти на уровне 80 долларов выглядит на максимальных значениях стратегического коридора, но в моменте торговые решения могут быть, как в сторону покупок, так и в сторону продаж.
Итоги и текущая ситуация торгов во вторник 23 марта
Реально, основные игроки на рынке нефти сейчас только наблюдают со стороны и не вмешиваются в то, что происходит. Рынок в власти спекулянтов и потому его краткосрочные тенденции связаны с одним фактором: покупай дёшево и продавай дорого. Ориентир для такой тактики есть – это уровень 80 долларов.
Две последние торговые недели марта спекулянты демонстрируют показательные выступления под названием, «как вести правильно торги относительно уровня 80 долларов. 15 марта на закрытии торгов подтвердили уровень 78 долларов, а уже 17 марта тестировали уровень 82 доллара, закрыв торги в среду на уровне 81,80. Общая динамика торгов за 3 недели марта – рост, но только до уровня 79,80. Всё, есть уровень за который стоит цепляться до того момента, как определяться на других торговых площадках, до момента завершения торгов первого квартала, можно будет и решать, что делать.
Во вторник торги контрактами на смесь марки Brent завершились на уровне 80,50, а контрактами на смесь марки Light Sweet на уровне 81,62.
Вероятная тенденция и диапазон торгов в среду 24 марта
Единственным фактором, который может, как-то раскачать рынок нефти, вероятно, мог бы стать рост стоимости USD относительно других валют рынка. Однако фактор роста стоимости USD может быть благополучно погашен ожиданием роста фондовых индексов. Кроме того, рост стоимости USD пока, во всяком случае, серьёзно рассматриваться не будет, т.к. до закрытия марта есть время ещё и для покупок EUR.
Для принятия конкретных торговых решений на рынке нефти относительно уровня 80 долларов слишком много противоречивых факторов и потому рынок, скорее всего, будет оставаться в относительно узком диапазоне уровней.
Смесь Brent – 79,43-80,31 консолидация, склонность к снижению
Смесь Light Sweet – 80,12-80,65 консолидация, склонность к снижению

Владислав Гуров, ведущий аналитик ГК Броко

[BroCo]

На рынках воцарилось равновесие
Инвесторы ждут новостей из Европы

Итоги
По итогам торгового дня в четверг 25 марта индекс ММВБ повысился до отметки 1406,66 (0,13%), индекс РТС вырос до 1515,04 пункта (0,03%). Объем сделок на ММВБ составил 53,5 млрд. руб., на РТС 12,0 млрд. руб.
Открытие торгов прошло с незначительным ростом по большинству бумаг. Покупателей поддержали новости с Ближнего Востока – руководство Дубаи взяло на себя гарантию за сохранность вкладов в национальные фонды. Глава ФРС в очередной раз высказался о сохранении учетной ставки на низком уровне в ближайшее время, что поддержало фьючерсы на сырье. Внутри дня фьючерс на S&P 500 штурмовал новые максимумы, однако это не поддержало отечественный рынок.
В нефтегазовом секторе крайне негативно себя повели акции “Газпрома” (-1,55%), бумага уже откатилась к уровням осени прошлого года. Вероятно, предстоящие переговоры с Украиной по цене газа не добавляют оптимизма инвесторам. Вновь слабо выглядят бумаги ЛУКОЙЛа, на этот раз падение котировок связано с понижением целевых уровней со стороны UBS. Лидером роста нефтянки стали бумаги “Транснефти” (+8,7), эмитент планирует увеличить уставной капитал.
Банковский сектора оказался под давлением опасений роста объемов неработающих кредитов. Согласно последней отчетности “Сбербанка” эмитент имеет этот показатель на уровне 8,5%, в то время как в низших эшелонах ситуация может быть более острой. Однако факт поддержки Германией финансовой помощи Греции ослабило давление на бумаги банков. Отчетливо видно, что, например, в области 86 руб. за акцию сосредоточены крупные ордера на покупку акций “Сбербанка” (-1,1%).

Прогноз
Перед открытием торговой сессии в пятницу сложился нейтральный внешний фон. На протяжении второй половины недели индексы замерли в довольно узком диапазоне, инвесторы ожидают итогов саммита EC. Возможно, на следующей неделе будет понижена ставка рефинансирования, а потому мы увидим дополнительный приток средств нерезидентов. Локальная недооцененность есть у акций “Газпрома”, хороший потенциал для роста к 190 руб.; похоже, фигуре “голова и плечи” сейчас не суждено реализоваться.

Обзор фондового рынка США
Коварство 50 пунктов не пустило Dow Jones к 11000

Наконец-то соглашение между Францией и Германией достигнуто. Греции, вместе с другими странами, оказавшимися в сложном финансовом положении, помощь будет оказана при поддержке МВФ. В принципе теперь даже прописаны условия, когда и при каких условиях вмешательство более благополучных стран Союза будет необходимо. Оговорена и сумма в 22 млрд. долларов помощи Греции. Кстати, львиная доля средств помощи приходится, всё равно на страны ЕС. Пока в ЕС решались проблема кому, кто и сколько, в США снизились показатели количества первичных обращений за пособиями по безработице. Снижение количества первичных обращений до уровня 442 тыс. не самое большое, но внушает надежды, что может быть и больше. Естественно, о восстановлении рынка труда говорить слишком рано, пока, но тенденция намечается. Бен Бернанке снова пространно высказался в отношении необходимости сохранения уровня ставок на низком уровне, кто бы ждал иного, и по поводу того, что экономика продолжает нуждаться в стимулировании. Проще говоря, всё хорошо, прекрасная маркиза, но дом после пожара ещё не восстановили. А, в остальном, всё хорошо, всё хорошо.

Итоги и динамика торгов четверг 25 марта

То, как поняли профессиональные участники торгов на фондовом рынке контекст выступления председателя ФРС экономической науке не известно. В светлое будущее при условии низких ставок верить хочется, но то, что экономика ещё в чём-то, там, нуждается, сохраняет и некоторые сомнения относительно того, что где-то, что-то ещё не тлеет после пожарища. Именно так, примерно, и повели себя участники торгов. Сначала торгов радостно покупали, а к закрытию торгов, с такой же радостью, всё купленное продавали.
Сектор фармацевтики, вероятно, должен был бы пользоваться позитивом принятия закона о здравоохранении, но бумаги компаний этого сектора, в основном, снижались. Рост показали бумаги только компании, как Salix Pharmaceuticals Ltd, выросшие на 5,28%. Большинство же бумаг этого сектора, благополучно снизилось. Котировки Pfizer Inc. снизились на 1,25%, Merck & Co. Inc, 0,61%, GlaxoSmithKline plc, 0,57%, Abbott Laboratories, 0,65%, Eli Lilly & Co, 0,77%.
Зато в банковском секторе положение вчера оказалось лучше фармацевтов. В отношении банков можно предположить, что если Европе остаются вероятности дефолтов, то можно переложить инвестиции из европейских акций в американские, что вполне логично. В четверг рост показали акции таких банков, как JPMorgan Chase&Co, 0,01%, Bank of America Corp, 0,97%, Goldman Sachs Group Inc, 0,28%, Wells Fargo & Co, 0,65%, The Bank of New York Mellon Corp, 0,52%. В лидерах роста были акции банка Citigroup Inc., выросшие на 2,89%.

По итогам торгов 25 марта индекс Dow Jones вырос на 0,05%, закрывшись на уровне 10841,21, хотя активное стремление к росту в сторону уровня 11000 было впечатляющим. Индекс S&P потерял по итогам торгов 0,17%, закрывшись на уровне 1165,73.
Вероятное направление торгов в пятницу 26 марта
Динамика роста основных биржевых индексов отражает общее настроение фондового рынка в период второй половины февраля и марта и остаётся в силе. Однако стоит учитывать, что период 1 квартала уже завершился и теперь участникам рынка стоит реально оценить не только общую обстановку в экономике, но и реальное положение эмитентов в конце первого финансового полугодия и квартала. По этой причине активность спекулятивных покупок, а в конце квартала только они и являются основной технического роста активов, должна заметно снизиться.
Фактор завершения торгов первого квартала не может стать хорошей основой для роста активности и потому торги в пятницу могут выразиться коррекционным консолидацией котировок в относительно не широком диапазоне и снижением основных индексов.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров


Обзор валютного рынка.
Нет ликвидности – нет и рынка, квартал же закончился.

Общий внешнеэкономический фон для валютного рынка положительный и отрицательный, одновременно. Кто-то расценивает решения о помощи Греции и прекращение просто учить её жить положительным фактором, а кто-то оценивает это отрицательно. Слова Бена Бернанке о том, что стимулирующие меры ещё нужны экономике – отрицательно. Напротив, слова о том, что ставки останутся на низком уровне – положительно. В общем, ребус, который и должен иметь место в конце заметного по своей значимости временного или, если хотите, инвестиционного периода – первого квартала. Есть новые данные экономических показателей по ЕС, но их ни сверху, ни снизу к котировкам не приложишь. Сигнал с рынка нефти выглядит большой «фигой в кармане», как и сигнал с фондового рынка от основных биржевых индексов. Хотя есть снижение котировок EUR относительно 1,35, но уровень 1,3350 чем-то смутно напоминает уровень 1,3650, относительно которого рынок находился 5 недель.
Итоги и текущая ситуация торгов в четверг 25 марта
Период торгов первого полугодия завершился, как и период первого квартала этого года. Впереди отчёт банка Японии по итогам финансового года, который является единственным важным событием периода завершения торгов этой и следующей недели. Все иные события и, какие бы то ни было, экономические показатели можно не принимать в расчёт совершенно, как не существенные. Правда, и первая неделя торгов в апреле будет проходить, так же, на фоне оценок именно отчёта банка Японии в среду 31 марта и того, как будет выглядеть американский доллар по отношению к иене.
К моменту закрытия торгов этой недели валюты разместились вчера на прилавке валютного рынка следующим образом:
EUR. Вчера котировки курса EUR/USD делали попытку закрепиться в области диапазона 1,32-1,33, снижаясь до уровня 1,3269, но т.к. это нижняя граница фильтра 33-й фигуры, ниже не пошли и потому 33-я фигура, как поддержка осталась актуальной. Поддержку котировкам EUR оказало то, что котировки EUR не закрепились ниже уровня 1,4650 в кросс-курсе EUR/AD и ниже области 1,3569-88 (1,36) в кросс-курсе EUR/CAD. Дополнительную поддержку котировкам EUR оказал кросс-курс EUR/GBP, котировки которого остались выше уровня 0,8950.
GBP. Котировки курса GBP/USD остаются выше уровня 1,4850 и в этой области (1,48-1,49) консолидируются. Закрылись торги на уровне 1,4812.
USD/JPY. Котировки USD/JPY формируют консолидацию в области 92-93-й фигур рынка и не дают оснований движения за пределами диапазона до отчёта банка Японии 31 марта. Закрылись торги вчера на уровне 92,73.
AUD и CAD. Сырьевые валюты показывают заметное снижение ликвидности, как и все другие валюты рынка. Торги для котировок курса USD/CAD завершились выше уровня 1,20, на уровне 1,239, а для котировок курса AUD/USD на уровне 0,9070.
Вероятная динамика торгов в пятницу 26 марта
Наиболее вероятное направление торгов в пятницу 26 марта это коррекционные покупки валют против USD. Краткосрочно, на период торгов в пятницу стоимость USD рассматривается относительно высокой против всех валют рынка, что делает привлекательным покупки против USD. В то же время, рост котировок валют против USD не является фактором снижения его стоимости, и не будет отражать изменения тенденции в сторону увеличения спроса на американскую валюту. Для краткосрочных спекуляций риски, крайне, повышенные.
Вероятный коридор торгов
EUR/USD – 1,3312 - 1,3388; консолидация
GBP/USD – 1,4812 – 1,4888; консолидация
USD/JPY – 91,95 – 92,69; консолидация
USD/CHF – 1,0695 -1,0743; консолидация
AUD/USD – 0,9088 – 0,9169; консолидация
USD/CAD –1.0169 – 1,0243; консолидация

Общая динамика торгов в пятницу – отсутствие направления за счёт сильного снижения ликвидности.

Ведущий аналитик ГК Броко Владислав Гуров



Обзор рынка нефти
Покупателей нет, но продавать никто не хочет

Что и говорить, в последние дни первого финансового полугодия и квартала, что для обоснования положения на рынке подойдёт всё. Германия. В принципе договорилась с Францией относительно помощи Греции при поддержке МВФ. А что рынок нефти? Конечно, новость положительная и потому рынок нефти стоит высоко. Однако рост стоимости американской валюты имеется в качестве негативного фактора и потому нефть не растёт выше уровня 80, что не понятного. С другой стороны, показатели реального спроса не в лучшем положении и запасы выросли – новый негатив и потому рынок нефти снижается ниже уровня 80. Но основные биржевые индексы находятся в росте и это положительный фактор, что даёт возможность нового роста рынка нефти, если не считать вероятность ужесточения монетарной политики со стороны ФРС и новой снижение рынка нефти. Вот так, в духе полного взаимопонимания и доверия, с шутками и прибаутками, проходят торги на рынке нефти в конце первого квартала. Да, кстати, показатель снижения уровня обращений за пособиями по безработице каждый может приладить к росту котировок рынка нефти или к снижению самостоятельно, как в конструкторе.
Итоги торгов и ситуация на рынке нефти в четверг 25 марта
По сути, в период торгов в марте контракты на смесь марки Brent, а следом за ними и контракты на другие смеси растут и падают котировками, сохраняя диапазон 80 долларов. Попытки роста на прошлой неделе котировок контрактов на смесь Brent в область уровня 82 доллара за баррель последовали за попыткой оставить котировки днём раньше на уровне 78 долларов. Обе попытки имели одну задачу – купить дёшево и продать дорого относительно уровня 80 долларов. Собственно, после этого тактического мероприятия, ещё раз подтвердившего, что реальных покупателей выше 80 долларов нет, лишило рынок и последних крупных спекулянтов большими объёмами. Теперь, в период последней недели марта на рынке остались совсем мелкие спекулянты и потому диапазон кол****ий относительно уровня 80 долларов заметно снизился.
На этой неделе диапазон торгов вокруг уровня 80 долларов ограничен уровнем 79,25 и 80,75. Теперь кол****ия в этом диапазоне можно обосновать, хоть волновой теорией, хоть линиями скользящих средних, хоть цифрами экономической статистики или трактовкой высказываний руководителя ФРС или ЕЦБ – сойдёт всё, что угодно. На самом деле, рынок, как говорят, «в боковом диапазоне и не имеет никакого направления». Торги в первом квартале и финансовом полугодии завершены.
По итогам вчерашних торгов котировки контрактов на смесь марки Brent закрылись на уровне 79,30, а котировки контрактов на смесь марки Light Sweet на уровне 80,23.
Вероятная тенденция и диапазон торгов в пятницу 26 марта
Торги в пятницу будут сохранять диапазон уровня 80 долларов за баррель, и не будут формировать устойчивого направления. Для краткосрочных сделок риски повышенные.
Смесь Brent – 79,69-80,69 консолидация,
Смесь Light Sweet – 80,31-81,31 консолидация

Владислав Гуров, ведущий аналитик ГК Броко

[BroCo]

Индекс ММВБ рисует пологое восхождение
В начале недели на внешнем фоне индикатор может подойти к годовым максимумам
Итоги

По итогам торгового дня в пятницу 26 марта индекс ММВБ повысился до отметки 1415,54 (0,63%), индекс РТС вырос до 1519,87 пункта (0,32%). Объем сделок на ММВБ составил 51,2 млрд. руб., на РТС 11,8 млрд. руб.
В пятницу многие инвесторы ожидали фиксацию по длинным позициям, однако она не произошла. Торги на протяжении дня проходили довольно спокойно на средних объемах. Совет директоров Банка России принял решение с 29 марта понизить учетную ставку до 8,25%, что является минимальным уровнем за всю историю. Ожидаемые данные по ВВП США были встречены нейтрально на рынке. Ситуация с Грецией находится в подвешенном состоянии, накануне состоялось довольно неубедительное размещение облигаций США, на фоне чего прошла ещё одна волна притока средств в сырьевые экономики.
Лучше рынка выглядели привилегированные акции “Транснефти” (+5,6%), объем торгов по ним в пятницу превысил 3500 млн. руб. Инвесторы отыгрывали новость о соглашении с ФСК ЕЭС, сокращение сроков реализации участка ВСТО под Амуром, а также сохранение льготных тарифов, которые были введены в начале года. Акции “Газпрома” (-0,7%) в очередной раз обновили трехмесячный минимум, вероятно, из бумаги активно выходят инвесторы нерезиденты.
Понижение ставки Банком России инвесторы встретили довольно скептически, их беспокоит растущая доля неработающих кредитов в портфелях, на фоне тотально снижающихся в доходности облигаций финансового сектора. Акции ВТБ упали на 0,4%, а “Сбербанка” на 1,6%. Вместе с тем бумаги подошли к линиям поддержки, например, “Сбербанк” от 83 руб. вполне способен показать сильный отскок вверх.

Прогноз
Перед открытием торговой недели сложился умеренно позитивный внешний фон, торги в Азии проходят с преимущественным ростом по бумагам, неплохо смотрятся сырьевые инструменты и фьючерсы на американские индексы. Можно предположить, что краткосрочно лидерами роста могут стать бумаги второго эшелона, компании строительного сектора, которые будут отыгрывать новости о понижении стоимости долговых денег.

Обзор фондового рынка США
Главное событие для США будет в среду

Хотя по итогам прошедшей недели основные биржевые индексы закрылись ростом, последний день торгов, пятницу, 26 марта, началась подготовка к главному событию квартала – годовому отчёту банка Японии. Отчёт банка Японии будет только в среду 31 марта, время ещё есть, но и уровень 10850 слишком выгоден, как продолжить покупки в сторону 11000, так и начать продавать активы в сторону 11700. Уже в пятницу, никого не волновали ни данные ВВП США, которые были пересмотрены в сторону снижения до уровня 5,6%, ни рост показателя потребительского доверия Мичиганского университета на 0,3%. Важным в конце прошедшей недели было найти тихую гавань для своего основного индекса, чтобы переждать до момента публикации самых важных данных месяца, квартала и полугодия – отчёта банка Японии по итогам 2009 года. Ну, а лучше диапазона уровня 10850 найти трудно, и индекс на этом уровне и закрылся.

Итоги и ситуация торгов в пятницу 26 марта
В пятницу, как-то, упала активность в секторе фармацевтики, хотя эту активность должен был бы поддерживать законопроект о зравоохранении. 26 марта бумаги этого сектора, в соновном, снижались. В лидерах этого сектора оказались бумаги корпорации Pfizer Inc, показавших снижение на 1,44%. Снижение отмечено в бумагах компании Merck & Co. Inc, 0,93%, GlaxoSmithKline plc, 1,04%, Bristol-Myers Squibb Cо, 0,34%, Abbott Laboratories, 1,16%.
Не в пример сектору фармацевтики проходили торги в секторе бумаг компаний авиаперевозчиков. В отношении бумаг этого сектора положительно рассматривался инвесторами фактор того, что США и ЕС продолжают вырабатывать условия по созданию единого воздушного пространства, именуемого «открытое небо». Правительство США согласилось рассмотреть вопрос о снятии ограничений на размер капитала европейских компаний в капитале своих американских конкурентов. В результате торги бумагами в этом секторе завершись ростом. Выросли в стоимости бумаги Delta Air Lines Inc, 2,11%, LAN Airlines S.A, 0,74%, AMR Corp, 0,99%. Около 1% (- 0,95%) потеряли бумаги компании US Airways Group Inc. но это общей картины динамики этого сектора не изменило.
Торги в других секторах американского рынка проходили в противоречивой и неустойчивой динамике, что и отразилось на поведении основных индексов. Рост индексов заметно стал тормозить, и аналитики тут же стали нашли «разворотные» свечки, стали прикладывать к графикам скользящие или высчитывать наличие уровней Фибоначчи.
Между тем, профессиональные участники торгов уже в пятницу, загодя, стали готовиться к оценкам наиболее важных макроэкономических данных начала года, которые по своей значимости перекрывают все остальные. Это отчёт банка Японии по итогам 2009 года. Именно подготовка всего фондового рынка к оценкам данных из Японии не дала основному биржевому индексу, Dow Jones, закрепиться выше уровня 10850. По итогам торгов первого квартала и финансового полугодия индекс закрепился выше уровня закрытия 2005 года (10700), но оснований для роста в область 11000 и выше пока нет. Путь к уровню 11000 отрывает уровень 10850 и потому завершение торгов прошедшей недели именно на этом уровне вполне логично и верно.
По итогам торгов 26 марта индекс Dow Jones вырос на 0,08%, закрывшись на уровне 10850,36, а индекс S&P вырос на 0,07%, закрывшись на уровне 1166,59 пункта.
Вероятная динамика торгов в понедельник 29 марта
В понедельник, наиболее вероятно, что на фондовом рынке объёмы торгов заметно снизятся. Есть слабая вероятность того, что часть краткосрочных спекулянтов будут выходить из бумаг в деньги, что приведёт к краткосрочным снижениям котировок. Однако наиболее вероятно в понедельник будет наблюдать узкиё диапазон торгов в всех секторах фондового рынка, без выраженного направления.


Обзор валютного рынка.
Снижение стоимости EUR остановилось, а рост стоимости USD не начался

Внешнеэкономический фон для валютного рынка ни положительный, ни отрицательный и рассуждения аналитиков на тему внешнего воздействия на динамику котировок основных валют можно выкинуть в помойку сразу. Среднестатистические показатели EUR и USD по отношению к портфелю основных валют рынка, в принципе, равны. Торги в период первого финансового полугодия и календарного квартала завершились, и впереди осталось только одно событие, важность имеет значение – отчёт банка Японии по итогам прошлого года.
Итоги и текущая ситуация торгов в четверг 25 марта
Единственным показателем торгов в пятницу 26 марта, который учитывал рынок в пятницу, стал показатель достижения котировок курса EUR//USD уровня 1,33 и не способность котировок курса закрепиться ниже него.
EUR. Котировки курса EUR/USD закрылись в пятницу ниже уровня 1,33, но это пока не более чем сигнал о готовности продолжения тенденции. Активность торгов крайне низкая за счёт низкой ликвидности.
GBP. Котировки курса GBP/USD остались в области уровня 1,5, закрывшись на уровне 1,49.
USD/JPY. Котировки USD/JPY остались в области уровня 92,50.
AUD и CAD. Сырьевые валюты сохранили технический потенциал роста против EUR и USD.
Вероятная динамика торгов в понедельник 29 марта
Период торгов в понедельник будет выражен сохранением низкой ликвидности и, вероятнее всего, некоторой коррекцией, имевшихся краткосрочных тенденций конца прошлой недели.
Вероятный коридор торгов
EUR/USD – 1,3443 - 1,3512; консолидация
GBP/USD – 1,4931 – 1,5043; консолидация
USD/JPY – 92,31 – 92,69; консолидация
USD/CHF – 1,0612 -1,0669; консолидация
AUD/USD – 0,9088 – 0,9143; консолидация
USD/CAD –1.0212 – 1,0243; консолидация

Общая динамика торгов в пятницу – отсутствие направления за счёт сильного снижения ликвидности.


Обзор рынка нефти
Стоимость нефти будет расти в этом году, кто бы сомневался

В том, что перспективы у рынка нефти есть мало, кто сомневается. Не меньшая уверенность и в том, что наиболее заметным игроком на рынке нефти останется Китай, как предводитель всех развивающихся стран. Готовы ли эти участники рынка активно начинать покупки нефти уже теперь, с текущих уровней – вопрос, скорее, рыночной философии. Заметного различия в ценах стратегических покупок по 75 или 80 долларов, в принципе, нет. Другое дело, что начало покупок либо их завершения связано с определёнными периодами времени. Пока же, только идёт к завершению первое финансовое полугодие, и все рынки ждут данных годового отчёта банка Японии. В Китае говорят о свободном установлении курса юаня, пока будут чувствоваться признаки кризиса. В общем, о ревальвации китайской валюты стоит пока и не вспоминать. ОПЕК собирается увеличить морские поставки нефти на 1,7%, а переработчики ставят свои предприятия на профилактику. Природный газ дешевеет уже несколько недель. Милая обстановка! Не навязчиво внешние данные давят рынок нефти вверх и с такой же силой давят рынок вниз, что естественно перед публикацией наиболее важных данных конца первого квартала.
Итоги и ситуация на торгах в пятницу 26 марта
Рынок нефти в период торгов в пятницу не мог получить никакого стимула для активных торгов ни стороны поведения основных биржевых индексов, ни со стороны внешнего фона экономической статистики и потому оставался в узком диапазоне уровней.
В пятницу 26 марта контракты на смесь марки Brent завершились ниже уровня 80 долларов, на уровне 79,42, а контракты на смесь Light Sweet на уровне 80,16.
Вероятная динамика торгов в понедельник 29 марта
Динамика торгов в понедельник 29 марта ограничена и не может формироваться определённым направлением.
Вероятный диапазон торгов
Смесь Brent – 79,69-80,31 консолидация,
Смесь Light Sweet – 80,31-81,31 консолидация

Владислав Гуров, ведущий аналитик ГК Броко

[BroCo]

“Газпром” может выплатить повышенные дивиденды
Инвесторы отыгрывали новость о возможном росте дивидендной доходности эмитента

Итоги
По итогам торгового дня во вторник 30 марта индекс ММВБ повысился до отметки 1443,81 (0,25%), индекс РТС вырос до 1562,29 пункта (0,69%). Объем сделок на ММВБ составил 58,8 млрд. руб., на РТС 10,9 млрд. руб.
Во вторник торги открылись с гепом вверх по большинству бумаг, однако затем последовала коррекция к уровням предыдущего дня. Рубль продолжал укрепляться на фоне роста нефти, однако товарный рынок сейчас менее обычного поддерживает фондовые индикаторы. Завершить же сессию ростом индексам помогли акции “Газпрома”, которые составляют существенную долю в расчете ММВБ. На рынке появились слухи о существенном увеличении дивидендов “Газпрома”. На закрытии торгов “Газпром” опубликовал финансовую отчетность, чистая прибыль по РСБУ в 2009 году составила 624,6 млрд. руб., выросла относительно года предшествующего в 3,6 раза! Акции “Газпрома” подорожали на 3,3%. В целом, нефтегазовый сектор внутри дня показал разнонаправленную динамику, чему также способствовала слабая отчетность “Газпром нефти”, а также ожидание публикации данных по коммерческим запасам нефти в США.
Спекулятивный интерес к акциям телекомов у инвесторов закончился, они фиксировали прибыль после роста на фоне расчета коэффициентов конвертацию со стороны Ernst &Young, привилегированные бумаги “Уралсвязьинформа” упали на 6,1%, обычные – на 3,2%. Вместе с тем покупки широким фронтом прошли по энергетике. Операционные результаты по стандартам РСБУ опубликовала “РусГидро”, чистая прибыль эмитента снизилась в 2009 году на 37% до 10,33 млрд. руб. по сравнению с 2008 годом; бумаги компании на фоне новости выросли на 1,4%: инвесторы ожидали более худшей отчетности ввиду крупной аварии на одном из блоков эмитента.

Прогноз
Перед открытием торговой сессии в среду сложился нейтральный внешний фон. На торгах в Азии наблюдается разнонаправленная динамика, фьючерсы на американские индексы и сырье консолидировались на вчерашних уровнях. Так как во вторник мы не увидели сильного движения вверх, то сейчас перспективы дальнейшего роста представляются более туманные. Вероятно, рост может продолжиться по инерции, в этом случае в более выигрышном положении находятся экспортеры, стоит обратить внимание на сектор минеральных удобрений: банк UBS повысил рекомендацию по “Сильвиниту” до “покупать”; вторая волна роста может пройтись по телекомам.

Ведущий аналитик ГК Броко Каринэ Угарте


Обзор фондового рынка США
Рынок готовиться к завершению 1 квартала

Экономический фон для фондового рынка США в начале недели большинством участников рынка оценивается, как позитивный. Данные индекса потребителей к экономике за март вырос до уровня 52,5 пункта и оказался выше ожиданий аналитиков. Некоторое снижение ожидалось для индекса цен на жильё, что могло бы несколько подпортить общие настроения. Между тем, индекс цен на жильё вырос на 0,4% и наблюдатели смогли отметить, что рост показателя наблюдается уже 8 месяцев. В то же время, данные из Европы наоборот, не могут радовать инвесторов чем-то перспективным. Стало известно, что рейтинговое агентство Standard & Poor's изменило в сторону снижения показатели долгосрочного и краткосрочного кредитного рейтинга Исландии по обязательствам в национальной валюте с уровня BBB+/A-2 до уровня BBB/A-3. Кроме того, проблемы бюджетного дефицита ряда европейских стран могут в любой момент снова оказаться в центре внимания. Однако основным событием, к которому готовятся участники торгов, остаётся отчёт банка Японии и завершение торгов первого финансового полугодия и календарного квартала года.
Итоги и текущая ситуация торгов во вторник 30 марта

Казалось бы, довольно устойчивое положение на рынке промышленных металлов должно было поддержать акции металлургических компаний. Однако акции этого сектора вчера, в основном, снизились. По итогам торгов во вторник упала стоимость акций компании United States Steel Corp, 1,74%), AK Steel Holding Corp, 1,37% и Arcelor Mittal, 2,01%. Вообще, в отношении положения металлургических компаний есть проблемы связанные с КНР. На среду намечена встреча Тимоти Гейтнера с руководителями сталелитейных компаний для обсуждения имеющихся проблем. В данном случае, проблема в курсе юаня, низкий курс которого искусственно поддерживается руководством КНР. Такая политика Народного банка КНР, в конечном итоге, ведёт к потере рабочих мест. Именно так трактуют сталелитейщики текущее положение.
Кроме того, упала стоимость бумаг таких компаний, как Southern Copper Corp, 0,62% и Alcoa Inc 0,28%. С некоторым ростом закрылись вчера только бумаги таких компаний, как Newmont Mining Corp, 0,73% и Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc, 0,94%, даже, не смотря на коррекцию рынка золота.
Банковский сектор в большей степени, в сравнении со всеми другими секторами рынка, отражает экономическое положение в Европе. На настроения инвесторов в акции банковского сектора оказывала давление информация о снижении рейтинга Исландии и, пока ещё не решённых до конца проблем Греции. Лидером снижения в банковском секторе стали акции банка Citigroup Inc, 2,15%), а следом располагались, уже, акции банка Bank of America Corp, 1,55% и Goldman Sachs Group Inc, 1,53%. Несколько лучше смотрелись бумаги банка The Bank of New York Mellon Corp, 0,78%), Wells Fargo & C, 0,84%), JPMorgan Chase & Co, 0,62%) и US Bancorp, 0,39%. Однако общее положение в секторе не самое лучшее.
По итогам торгов 30 марта индекс Dow Jones вырос на 0,11%, закрывшись на уровне 10907,42, а индекс S&P остался на прежнем уровне.

Вероятная тенденция на торгах в среду 31 марта

Последний календарный день марта, мало того, что приходится на среду, часто не самый спокойный день недели. Кроме всего прочего, в среду рынок ожидает данных годового отчёта банка Японии, вероятно, основного, по своей значимости, события второй половины первого квартала.

Последние дни торгов календарного квартала, обычно, не отражаются устойчивыми тенденциями, что вполне естественно. Крупные игроки выравнивают свои рыночные балансы для предоставления отчётности по инвестициям периода 3 месяцев. Скорее всего, торги в среду продемонстрируют заметное снижение объёма торгов и, вероятно, волатильности.


Обзор валютного рынка.
Отчёт банка Японии – наше всё

Внешние экономические данные, как отмечают экономисты, для Европы, относительно, хорошие. Греция умудрилась разместить свои семилетние бонды в объёме 5 млрд. EUR, а данные ВВП Франции показали рост в 4 квартале на 0,6%. Правда, бонды Греции уже с начала торгов падали в стоимости, а показатель роста ВВП Франции не столь значителен для общего состояния валютного рынка, как может показаться кому-то. Но это же, такие, мелочи, не правда ли? В Великобритании то же что-то происходит, как ни странно. Оказывается, в Англии вырос индекс цен на жильё в марте на, целых, 0,7%, а показатель ВВП за 4 квартал выросла на 0,4%. Однако валютный рынок, вместе со всеми другими рынками мира ждёт данный отчёта банка Японии и эти данные рассматривает, как наиболее важные в настоящий момент времени.
Итоги и текущая ситуация на торгах во вторник 30 марта
Торги во вторник 30 марта проходили без какой-либо активности и ничем примечательным не выразились.
EUR. Котировки курса EUR/USD торговались в области 34 и 35 фигур рынка и закрылись на уровне 1,3412. Общий показатель торгов во вторник – снижение.
GBP. Котировки курса GBP/USD, напротив, несколько выросли относительно уровня 1,50, но остались ниже уровня 51-й фигуры, закрывшись на уровне 1,5066.
USD/JPY. Котировки USD/JPY уверенно продолжали торговаться во вторник в области уровней 92-93, но сохраняя стремление к росту, что более естественно, нежели, в сторону роста стоимости японской валюты..
AUD и CAD. Сырьевые валюты остаются на относительно высоких уровнях относительно USD и сохранили силу роста против EUR. В принципе, никаких изменений в положении сырьевых валют не произошло. Торги курсом USD/CAD завершились на уровне 1,0192, а курсом AUD/USD на уровне 0,9175.
Общее настроение торгов во вторник можно выразить формулировкой: участники торгов готовятся к отчёту банка Японии и не собираются принимать торговые решения.
Вероятная динамика торгов в среду 31 марта
Ожидания публикации данных банка Японии, вероятно, намечена на момент открытия торгов 1 апреля около 4:00 МСК. По этой причине торги в среду, вероятнее всего, будут иметь слабую динамику и низкие объёмы операций.
Вероятный коридор торгов
EUR/USD – 1,3395 - 1,3488; консолидация
GBP/USD – 1,5031 – 1,5095; консолидация
USD/JPY – 92,69 – 93,12; консолидация
USD/CHF – 1,0665 -1,0712; консолидация
AUD/USD – 0,9131 – 0,9165; консолидация
USD/CAD –1.0169 – 1,0243; консолидация

Общая динамика торгов в пятницу – отсутствие направления за счёт сильного снижения ликвидности.



Обзор рынка нефти
Завершается квартал, запасы растут, ОПЕК готовы добывать больше

Если пробовать отразить общее положение на рынке нефти относительно внешнего фона, то это положение далеко не однозначное к концу первого квартала. Некоторая стабилизация роста стоимости американской валюты против EUR и снижения стоимости против сырьевых валют привело к тому, что оценивать влияние тенденций валютного рынка, не перспективно. Запасы нефти растут, а уверенности в динамике основных фондовых индексов пока так же мало. Завершается первое финансовое полугодие и квартал и принимать стратегические решения в отношении роста стоимости контрактов спешить никто не имеет никакого желания.
Итоги и ситуация на торгах во вторник 30 марта
Сегодня, в среду 31 марта, будут опубликованы очередные данные министерства энергетики США по запасам сырой нефти и нефтепродуктов. Сегодня же завершается финансовый год в Японии. Участники торгов на всех мировых рынках с большим вниманием будут оценивать именно данные банка Японии по итогам финансового года, как основного фактора для принятия торговых решений.
Техническая картина рынка нефти не претерпела серьёзных изменений в среду. Сохраняется диапазон уровня 80.0, как стратегической границе диапазона 70-80 долларов. Так и остаётся в силе сопротивление уровня 81,50, который не был нарушен в ходе торгов в январе.
По итогам торгов во вторник 30 марта контракты на смесь марки Brent закрылись ниже уровня 80,50, на уровне 81,36, а контракты на смесь марки Light Sweet закрылись на уровне 82,40.
Вероятная динамика торгов в среду 31 марта
Динамика торгов в среду 31 марта ограничена и не имеет выраженного направления. Риски при проведении краткосрочных операция крайне высокие.
Вероятный диапазон торгов
Смесь Brent – 80,69-81,43 консолидация,
Смесь Light Sweet – 81,88-82,69 консолидация

Владислав Гуров, ведущий аналитик ГК Броко

[BroCo]

Дивидендные бумаги станут фаворитами роста
Инвесторы будут отыскивать дивидендную доходность

Итоги
По итогам торгового дня в среду 31 марта индекс ММВБ повысился до отметки 1450,15 (0,44%), индекс РТС вырос до 1572,48 пункта (0,65%). Объем сделок на ММВБ составил 65,6 млрд. руб., на РТС 11,6 млрд. руб.
В среду торги открылись незначительным понижением индексов на фоне разворота вниз фьючерсов на нефть и американские индексы. Однако второй день подряд рынок “вытягивают” верх акции “Газпрома” (+1%), инвесторы продолжили отыгрывать ожидания высоких дивидендов. Продолжилось ралли в привилегированных бумагах “Транснефти”, хотя эмитент может и разочаровать инвесторов, не проведя допэмиссию по цене выше рынка.
В среду была опубликована отчетность МТС по US GAAP за 2009 год, по сравнению с годом предшествующим выручка снизилась на 17,5%, компания получила чистую прибыль в размере 1 млрд. долл. (-49,8%). Чистый долг вырос до 5,58 млрд. долл. (+43,8%). Отчет отказался на уровне ожиданий рынка, акции по итогам дня снизились на 0,3%. Вероятно, в ближайшее время катализатором роста для бумаг эмитента могут стать дивидендные выплаты (доходность около 4,5%), отсечка по реестру акционеров состоится в начале мая. По второму эшелону сектора телекомов прошла коррекция вниз, инвесторы продолжили фиксировать прибыль, бумаги “Сибирьтелекома” упали на 3,7%, а “Уралсвязьинформа” на 0,9%.
Банковский сектор вырос на уровне индексов даже на фоне весьма неубедительной отчетности банка “Возрождение” за 2009 год. Вместе с тем инвесторы ожидают позитивных отчетов банков США и Европы, полагая, что новости перекинутся и на отечественных эмитентов.

Прогноз
Перед открытием торгов в четверг сложился нейтральный внешний фон. Индекс DJIA накануне снизился на 0,5%, на товарных рынках наблюдается разнонаправленная динамика. Сейчас инвесторы будут большее внимание уделять бумагам с высокой дивидендной доходностью, а потому покупки могут прийти на бумаги “Волгателекома” и префы “Сургутнефтегаза”. Технически индекс ММВБ может сделать откат в область 1420-1430 пунктов, а далее ориентироваться в область 1470, потенциал роста ещё не исчерпан.